20230806-国金证券-房地产行业研究_七月销售创新低_更多城市有望加速落实政策_19页_2mb

房地产市场7月总结与下周展望

市场表现

本周A股地产上涨，申万A股房地产板块涨跌幅为+32%，港股地产板块下跌-38%。本周物业个股表现分化，部分公司股价涨幅较大。

销售数据（5年新低）

• 7月35城新房成交面积1396万方，环比降261%，同比降268%。
• 15城二手房成交面积656万方，环比降140%，同比降88%。
• 1-7月百强房企全口径销售额3810亿元，同比降59%，7月单月销售额环比环比-366%，同比-372%。

土地市场

• 上海二批次土拍成功，24宗地块全部成交，平均溢价率达7.94%，绿城摇号连获3宗地块，权益拿地金额139亿元。
• 全国300城宅地成交建面763万㎡，平均溢价率6%，累计同比-27%。

政策解读

• 住建部指出“认房又认贷”等限制性政策有望落地。
• 南京、郑州、武汉、赤峰、杭州、西安等城市推出支持性措施，包括下调首付、降低贷款利率和公积金政策优化，超大特大城市“以人为核心”城镇化有序推进。
• 政策多点突破，但市场提振仍显不足，三四线城市恢复乏力。

企业动态

• 贵州茅台、字节跳动、华为海思等企业参与供应链调研
• 南向资金持续流出，近期与腾讯控股、美团等互动频繁
• 同业拆解：1-6月扭亏为盈，地产行业景气度回升

风险因素

• 房地产大省迎来毛利率拐点，销售恢复存在结构性差异

• 多地棚改货币化逐步退出

• 销售及信贷政策集中调整，对资产负债表造成冲击

• 管理增强需求向高频业务传导

• BOM价格上调预期升至历史新高

说明：本报告结合对局部交易情绪的跟踪及中美利差扩大的事实依据，形成以下判断。