20230806-华创证券-_债券周报_7月海外月度观察_欧美经济持续分化_关注更多数据指引_21页_1mb

海外经济分化：欧美制造业边际改善，服务业走弱，服务业PMI全面下行。通胀总体回落但核心通胀粘性高，政策立场边际转鸽（美联储9月加息概率降低，欧央行松口）。日韩欧经济下行压力加大，韩国出口同比大幅回落，日本复苏存疑。

货币政策持续紧缩：美联储7月加息25BP，但后续政策将依赖数据；欧央行同步加息25BP，表态更温和；英央行继续加息，长期高利率预期；日央行调整YCC政策，小幅上调日内上限。

金融市场波动：美债收益率受经济分化影响，出现一波三折行情；美元指数先跌后涨，日元先强后弱；国际原油供给趋紧、需求前景乐观，价格震荡上行突破80美元/桶。

风险提示：通胀反弹、政策立场边际转鹰以及经济下行压力。

分析师观点：双重使命下的两难，欧洲央行政策通讯延迟了峰值持续时间。

分析师团队：周冠南为首席分析师，同时介绍固定收益组团队分工。