20231025-中邮证券-立华股份-300761.SZ-价格上涨_成本下降_业绩大幅改善_4页_408kb

立华股份公司点评报告总结

公司概况

立华股份(300761)专注于农林牧渔领域，主要业务包括肉鸡和生猪养殖。最新收盘价为15.66元/股，三季度单季营收420.1亿元，同比-37.2%，环比增长显著。

关键业绩数据

• 三季度单季实现归母净利30.7亿元，扭亏为赢。
• 肉鸡业务：前三季度肉鸡养殖量3.35亿只，同比增长125.8%，三季度单季肉鸡销售均价164.8元/公斤，环比上升109.3%。
• 猪业务：三季度出栏生猪2.19亿头，同比增长46%，亏损大幅收窄。
• 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.45元、0.93元和1.87元，维持“买入”评级。

核心驱动因素

• 业务改善主要归因于黄羽鸡价格回升和成本下降。
• 四季度行业景气度持续，肉鸡行业产能大幅去化14%，消费旺季有望推动价格上涨。
• 投资焦点：出栏量增长和降本增效。

估值与风险

• 当前市盈率53倍，市净率15倍，维持买入评级。
• 主要风险包括原材料价格波动和需求低迷，附带免责条款需阅读。

结论

公司业绩复苏强劲，盈利有望继续改善，但需关注市场风险。