20231025-冠通期货-短期市场情绪偏强_基本面配合有限_4页_408kb

期货研究摘要：

短期市场情绪偏强，热卷价格受宏观乐观情绪提振，盘中上探至3800元/吨附近，但午后回落，最终收于3800元/吨下方。操作建议短期谨慎追高，建议投资者等待淡季逢低做多机会，重点关注减产情况和宏观政策落地情况。

热卷HC2401合约高开后偏强运行，最终收盘于3794元/吨，上涨169%，成交量63万手，持仓量减少1861手。近期前二十名多头持仓减少7828手，前二十名空头持仓增加13541手，多减空增。

现货方面：国内热卷价格普遍上涨0-50元，上海地区现货价格报3790元/吨，较上个交易日上涨40元/吨，成交尚可。上海地区热卷基差偏低，约为-4元/吨。

基本面跟踪显示，热卷产量下滑，周产量同比下降明显，表观需求有所增加，库存持续下降，供需格局边际好转。但高库存矛盾仍待化解。出口方面，内贸价格偏弱，出口意愿较强。

操作建议：当前热卷库存较高，加之钢厂利润压缩，需防范供应端再次缩量引发的市场变动，建议投资者保持谨慎，等待明确的市场方向信号。

风险提示：市场情绪及供需数据变化、政策因素变化、国际大宗商品及汇率波动。