20230418-开源证券-上市保险公司3月保费收入数据点评_数据验证Q1供需改善_趋势延续Q2有望超预期_7页_966kb

总结

1. 寿险业务表现

   • 2023年3月，多数上市险企寿险总保费呈现同比增长。除新华保险略有下降外，其他公司均保持正增长，如中国人保同比+222%，中国人寿+102%等。
   • 前3月累计同比数据表明，多数公司实现正增长，如中国平安+56%，中国人寿+39%。
   • 创新业务改善显著，包括新单保费同比大幅提升，中国平安个人业务新单保费475亿元，同比增长100%。
   • 预计2023Q1 NBV同比将明显改善，各公司改善幅度高，如太保+186%，平安+80%。

2. 财险业务表现

   • 3月财险保费继续同比增长，多数公司如人保、太保、平安、太平和众安均有良好增长。
   • 3月乘用车销量同比提升，带动人保财险车险保费增长，非车险如农险、意健险继续高增长。
   • 众安在线保费持续增长，延续295%的同比增速，受益于宏观经济改善及低件均医疗险需求。

3. 投资建议

   • 首推估值空间大且NBV边际改善明显中国太保。
   • 推荐中国平安和中国人寿，重点关注负债端改善趋势。
   • 港股推荐友邦保险和众安在线，看好非车险增长。

4. 政策与风险提示

   • 经济复苏超预期或利好保险资产端，但应关注风险，如复苏不及预期、产品需求放缓。
   • 政策支持非车险市场，乘用车销量增长将改善车险业务。