20260913-光大期货-工业硅_多晶硅周度报告_29页_2mb

工业硅&多晶硅周度报告总结

核心内容概述

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡偏弱态势，库存压力依然存在，市场对政策落地和行业减产会议的关注度较高。供需关系尚未出现明显改善，价格波动受限，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 工业硅：市场处于震荡区间，价格涨跌受限。尽管部分地区新增开炉，但整体产量环比下降，主要受新疆大厂减产影响。期货价格下跌，现货价格稳中有升，但整体需求仍偏弱。
• 多晶硅：价格震荡偏弱，N型产品价格持稳，混包料价格小幅上涨。现货成交低迷，硅片厂采购谨慎，市场等待政策和减产会议的进一步指引。库存压力持续，但减产预期仍在。
• 有机硅：DMC价格上调，单体厂控量挺价，下游采购意愿有所修复，但尚未出现大规模备货，对高价货源仍持观望态度。
• 市场预期：工业硅和多晶硅的减产预期与现实之间存在矛盾，市场情绪谨慎，对价格走势的判断仍需关注后续政策和行业动态。

关键信息

1. 期货价格

• 工业硅：
  • 主力2611收于8605元/吨，周度跌幅2.44%。
  • 近月2611收于8540元/吨，周度跌幅2.1%。
  • 近月-主力价差收窄，从-40元/吨变为-40元/吨。
• 多晶硅：
  • 主力2611收于36480元/吨，周度跌幅3.48%。
  • 近月2611收于37380元/吨，周度跌幅0.59%。
  • 连一-连二价差扩大，从-30元/吨变为-35元/吨，跌幅达700%。

2. 现货价格

• 工业硅：
  • 不通氧553#：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川均持稳或微涨。
  • 通氧553#：华东、黄埔港、天津港、昆明、新疆均持稳或微涨。
  • 421#：上调50元/吨至9600元/吨。
• 多晶硅：
  • N型多晶硅复投料：40800元/吨，周度上涨150元/吨。
  • N型多晶硅混包料：39400元/吨，周度上涨150元/吨。
  • N型颗粒硅料：39500元/吨，持稳。
  • 基准交割品现货硅料：39680元/吨，周度下跌450元/吨。

3. 价差情况

• 工业硅：
  • 现货贴水70元/吨转为升水195元/吨。
  • 不通氧553#-421#价差扩大，从300元/吨增至300元/吨。
  • 通氧553#-421#价差扩大，从150元/吨增至150元/吨。
• 多晶硅：
  • 现货升水从2335元/吨扩大至3200元/吨。

4. 供应情况

• 工业硅：
  • 周度产量环比下滑2070吨至7.645万吨。
  • 周度开炉率上调1.95%至28.13%。
  • 周内新增15台硅炉，总计216台在产。
  • 西北地区新增2台硅炉，总计128台在产。
  • 西南地区新增2台硅炉，总计64台在产。
  • 其他地区新增2台硅炉，总计24台在产。
• 多晶硅：
  • 周度产量增加10吨至2.7万吨。
  • DMC周度产量增加400吨至3.96万吨。

5. 库存情况

• 交易所库存：
  • 工业硅周度去库235吨至16.72万吨。
  • 多晶硅周度去库30吨至7.3万吨。
• 社会库存：
  • 工业硅周度去库2600吨至52.77万吨，其中厂库去库2100吨至32.17万吨。
  • 黄埔港持稳在6.3万吨。
  • 天津港去库500吨至8.65万吨。
  • 昆明港持稳在5.65万吨。
  • 多晶硅厂库周度增加3000吨至31.6万吨。

6. 成本与利润

• 原料成本：硅石价格持稳，硅煤价格上调。
• 用电成本：云南保山电价下调，四川、甘肃、宁夏电价回升。
• 成本结构：
  • 电力成本：10000-13000元/吨。
  • 原料成本：硅石2.8-3元/吨，石油焦0.6-0.8元/吨，精煤0.8-2.3元/吨。
• 利润模型：工业硅和多晶硅利润模型显示市场处于震荡区间，利润空间有限。

7. 需求情况

• 工业硅：需求疲软，市场静待政策落地和减产会议。
• 多晶硅：硅料厂现货几无成交，硅片厂延续谨慎采购。
• 有机硅：单体厂控量挺价，下游询价采购量级修复，但未出现大规模备货。

市场展望

• 工业硅和多晶硅市场均面临库存压力，减产预期与实际减产尚未完全兑现。
• 市场情绪谨慎，价格走势受政策和行业动态影响较大。
• 下游采购意愿有限，多晶硅现货升水扩大，显示市场对减产的预期增强。
• 建议关注减产会议的召开及政策落地情况，以判断市场走势。

研究团队

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，长期从事商品研究。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅研究，多次获得行业奖项。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，专注于锂镍研究，为新能源产业提供专业分析。

联系方式

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