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沥青市场分析总结（2023年11月29日）

核心内容概述

本报告分析了2023年11月29日沥青市场的基本面、趋势强度及投资策略，指出当前沥青市场受成本端和供需关系影响，整体呈现震荡走势。报告强调了原油价格波动对沥青的影响，并对现货市场、炼厂开工率、库存变化及未来价格走势进行了详细探讨。

基本面数据

期货市场

价差分析

现货市场

供应与需求

• 炼厂开工率：40.31%（较上周下降4.92%）
• 炼厂库存率：34.46%（较上周下降0.02%）

趋势强度

• 趋势强度：1
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度值为【-2,2】区间整数，1表示整体偏弱，市场情绪较为谨慎。

策略推荐

1. 单边策略：BU预计随成本端震荡，短期内缺乏明确方向。
2. 月间套利：推荐01-02反套，即做空01合约、做多02合约。
3. 盘面利润：关注委内瑞拉原油计价的抬升对盘面价格的影响，但淡季背景下上方空间有限，建议逢低多裂解。

市场观点及建议

• 成本端：短期原油或维持震荡，受API库存下滑提振，隔夜油价明显反弹。OPEC+会议结果落地前，油价或震荡运行；若减产利好被证伪，油价可能加速下跌。
• 现货市场：山东和华东地区现货价格持稳，但未来南方价格可能因北方低价资源冲击而下调。
• 需求端：北方需求接近尾声，南方因降雨降温天气，需求逐渐走平，下游采买意愿较低。
• 供应端：西北主力炼厂停产，周一开工率大幅回落，厂库接近持平，社库延续下滑。11月厂库或因淡季需求萎缩呈现累库格局。
• 建议：持续关注供应及库存变化，警惕油价进一步下跌风险。

风险提示

• 原油价格波动较大，受中东局势及中美关系等外部因素影响。
• 沥青市场受季节性因素影响明显，需警惕需求淡季带来的价格下行压力。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，不将本报告视为投资建议。

法律声明

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