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沥青市场分析总结（2023年12月5日）

核心内容概述

2023年12月5日，沥青市场整体呈现成本回落，区间震荡的态势。从期货价格、现货价格、供需关系等多个维度来看，市场短期内缺乏明显趋势性驱动，更多表现为震荡整理。沥青价格受到原油走势和季节性需求变化的双重影响，整体处于弱平衡状态。

主要观点

• 期货价格：BU2401和BU2402合约昨日收盘价分别为3,581元/吨和3,610元/吨，均出现下跌，夜盘价格也小幅回落，整体趋势偏弱。
• 现货市场：山东地区批发价上涨20元/吨至3,485元/吨，华东地区价格持稳于3,730元/吨，显示区域间价格略有差异。
• 供需变化：北方需求接近尾声，南方出现零星赶工需求，市场交投情绪略有改善，但主营汽运优惠结束后，需求或再度转弱。炼厂开工率小幅回升，库存率略有下降，表明供应端在逐步调整。
• 趋势强度：沥青趋势强度为0，处于中性区间，表明市场缺乏明确方向，短期内或维持震荡走势。

关键信息

期货市场数据

价差变化

现货市场数据

供需指标

策略推荐

• 单边策略：BU预计随成本端震荡为主，短期内不宜追高。
• 月间套利：推荐01-03反套策略，即做多01合约、做空03合约。
• 盘面利润：考虑到委内瑞拉原油计价逐步抬升，盘面价格重心可能有所上移，但淡季背景下上方空间有限，建议逢低多裂解。

投资建议

沥青市场短期内缺乏明确趋势，建议投资者关注供应端变化及库存水平，警惕需求季节性回落对价格的影响。当前市场处于弱现实预期的消化阶段，价格或在震荡中逐步修复，但对淡季的上涨空间不宜过于乐观。

风险提示

• 原油价格波动可能对沥青成本端产生显著影响。
• 季节性需求变化可能导致价格进一步承压。
• 供应端调整节奏或影响市场库存变化，进而影响价格走势。

其他声明

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