20231129-冠通期货-沥青_做多裂解价差轻仓持有_3页_659kb

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冠通研究的沥青分析报告显示，建议做多裂解价差策略，并轻仓持有。基本面分析显示，供应端沥青开工率环比上升15个百分点至379%，仍处于历史低位；下游需求全面下滑，特别是道路改性沥青和防水卷材行业开工率低于去年同期，需关注冬储进展。库存存货比小幅回落，仍处于低位。需求方面，基建投资增速逐月回落，财政政策如中央增发国债支持灾后重建，或提振需求，但总体需求仍待改善。市场数据方面，2402合约期货价格上涨239%至3681元/吨，期现基差低至-246元/吨，支持看涨裂解价差观点。预计原油受沙特减产预期支撑可能反弹，从而影响沥青独立行情。整体上，基于供应偏紧、需求边际改善和财政刺激，建议维持做多裂解价差，但需控制仓位风险。