20170109-国金证券-机械行业研究周报_铁总召开年度工作会议_17年铁路投资仍将维持高位_19页_1mb

报告摘要

本报告为国金证券机械行业周报，核心内容包括市场回顾、投资策略、行业观点及重点推荐股票等。整体对机械行业维持“增持”评级，认为行业长期竞争力高于行业均值。报告指出，下游需求改善及政策扶持将推动机械行业复苏，尤其在叉车、煤化工、燃料电池、环保及铁路装备等领域。

市场表现：机械行业整体跑赢大盘，中信机械指数上涨1.80%，高于沪深300指数的1.14%。市场表现较好，部分细分行业如起重运输设备、船舶制造、矿山冶金机械涨幅较大。
投资策略：关注资源品涨价对机械设备的后周期影响，以及煤化工行业回暖、项目环评重启带来的装备需求增长。同时，关注燃料电池汽车产业链，特别是加氢站建设和电堆技术进步。
行业趋势：
- 叉车行业：销量持续高增长，电动叉车占比提升，预计未来将继续主导市场。重点推荐安徽合力、杭叉集团及诺力股份。
- 煤化工行业：环评重启、新技术应用、油价上涨推动行业回暖，重点推荐天沃科技及中泰股份。
- 燃料电池行业：政策扶持持续，加氢站建设及电堆技术进步是产业发展的关键，建议关注中泰股份、富瑞特装、厚普股份、京城股份、雪人股份、大洋电机等标的。
- 环保行业：PPP模式加速发展，环保平台型公司如中金环境有望受益，推荐关注其环保业务及市场份额拓展。
投资组合：1月重点推荐组合为天沃科技、中金环境、安徽合力、华中数控、诺力股份，收益率为+0.42%。

股票代码	股票名称	股价(元)	市值(亿)	2016 EPS	2017 EPS	2018 EPS	2016 PE	2017 PE	2018 PE	评级
002564.SZ	天沃科技	10.02	74.12	-0.07	0.51	0.59	-143	20	17	买入
300145.SZ	中金环境	25.57	170.77	0.75	1.13	1.48	34	23	17	买入
600761.SH	安徽合力	13.42	82.78	0.72	0.81	0.89	19	17	15	买入
300161.SZ	华中数控	26.40	44.38	0.15	0.50	0.57	176	53	46	买入
603611.SH	诺力股份	37.00	59.20	1.06	1.17	1.37	35	32	27	买入

叉车行业：
- 叉车销量持续增长，电动叉车增速快于内燃叉车，占比提升。
- 国内叉车市场已连续7年为全球第一大消费市场，未来电动化趋势明显。
- 重点推荐安徽合力、杭叉集团及诺力股份。
煤化工装备行业：
- 2016年国家环保部批复6个现代煤化工项目，总投资超1600亿元。
- 新技术如“煤炭超临界水气化制氢发电多联产技术”产业化加速。
- 建议关注天沃科技（煤化工项目配套设备）及中泰股份（煤制气深冷技术）。
燃料电池汽车产业：
- 政策扶持持续，加氢站建设与电堆技术进步是关键。
- 建议关注加氢站装备公司中泰股份、富瑞特装、厚普股份，以及电堆核心部件公司京城股份、雪人股份、大洋电机。