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PTA&MEG 周报总结（2022.1.10-1.14）

核心内容概述

本周周报主要分析了PTA和MEG的市场表现，涵盖了基本面、技术面、库存、价差、加工费、负荷及供需关系等方面。报告指出，PTA和MEG在成本端支撑下表现相对稳定，但供应和需求端存在不确定性，需关注市场变化。

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基本面分析

PTA

• 价格走势：PTA2205合约震荡上行，收于5300，涨幅0.08%，振幅5.17%。
• 基差：05合约基差为-86。
• 供给端：
  • 三房巷120万吨装置计划外检修。
  • 逸盛大化225万吨装置降负至7成附近。
  • PTA整体负荷为78.1%，环比增加0.7%。
  • 周产量增加0.88万吨。
• 需求端：
  • 涤丝前纺现金流先修复后回落。
  • 部分预报检修或减产装置计划推迟。
  • 聚酯开工率87.7%，环比增加2.2%。
  • 聚酯周产量增加2.37万吨，对应PTA消费增加0.44吨。
• 总体展望：
  • 油价明显反弹，宁波北仑地区解封，港口发货效率提升。
  • PX装置无明显变化，开工率接近全年低点。
  • PTA供应量维持偏高水平，但需求支撑下累库预期弱化。
  • 短期PTA或跟随成本端上行。

MEG

• 价格走势：EG2205合约回落后反弹，收于5325，涨幅0.89%，振幅6.67%。
• 基差：05合约基差为-61。
• 供给端：
  • 乙二醇总负荷明显回落，为53.7%，环比减少5.17%。
  • 煤制负荷为49.16%，环比减少1.94%。
  • MEG周产量减少2.07万吨，煤制周产量减少0.29万吨。
• 库存端：
  • 华东主港MEG库存为2.3万吨，环比增加1.4万吨。
  • 上周预报到货总量在19.6万吨附近，环比减少0.2万吨。
• 总体展望：
  • 成本端油价反弹，煤价震荡，盘面向油制成本靠拢。
  • 低利润下部分油制装置存在停车或重启推迟计划。
  • 聚酯端逆势走强，累库预期收窄，但中长线供应过剩格局未变。
  • 操作上不建议追多。

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价差与基差分析

PTA 月间价差

• 1-5价差：图示显示价差走势。
• 5-9价差：图示显示价差走势。

PTA 基差

• 01基差：图示显示基差走势。
• 05基差：图示显示基差走势。
• 09基差：图示显示基差走势。

MEG 月间价差

• 1-5价差：图示显示价差走势。
• 5-9价差：图示显示价差走势。

MEG 基差

• 图示显示：05、09合约基差走势。

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现货与库存分析

PTA 现货加工费

• 现货加工费明显回升，反映市场对PTA的支撑增强。
• PTA工厂库存小幅积累，聚酯工厂库存亦有小幅增加。

MEG 负荷与煤制负荷

• MEG总负荷为53.7%，煤制负荷为49.16%。
• MEG周产量下降，煤制装置负荷持续回落。

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聚酯与涤纶端分析

聚酯负荷

• 聚酯负荷逆势走强，达到87.7%，环比增加2.2%。
• 说明聚酯行业生产积极性较高，但高开工可能带来高库存风险。

涤纶端

• 聚酯产品利润明显回升，显示市场对聚酯的需求支撑。
• 聚酯工厂库存小幅积累，终端市场开工季节性走低，可能影响后续需求。

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技术面分析

PTA2205合约

• 日线显示多头趋势良好，操作上以回落做多为主。
• 阻力位上移至5600。

MEG2205合约

• 日线显示多头趋势良好，上方阻力位维持在5500附近。

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其他关键信息

• 仓单数量：
  • PTA仓单数量为92df34586229704a987b63294e4ac15e2754186733032b98096628e15e6945cd张。
  • 有效预报：PTA总计为cb54dcf58ff659b4b25b697ab9398e40657cd561fe51538d85046826a47982e2张。
  • 乙二醇注册仓单量为aba322d2b130a871446b4084411649505cb71dbfc328a63963285d83327e38f3手。

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操作建议

• PTA：短期跟随成本端上行，关注港口发货效率及供应变化。
• MEG：成本端支撑明显，但中长线供应过剩格局未变，操作上不建议追多。
• 聚酯端：负荷走强，但需警惕高库存风险，关注终端需求变化。

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