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豆油期货日报总结

核心内容概览

2026年4月1日，大连商品交易所豆油期货主力合约(Y.DCE)呈现震荡下跌走势。当日开盘价为8724元/吨，最高价8818元/吨，最低价8616元/吨，收盘价8624元/吨，较前一交易日下跌0.92%。成交量为367,271手，成交额达320.6133亿元，持仓量为422,459手。

现货市场情况

• 中国豆油库存：上周周度数据显示，中国豆油库存量为96.69万吨，其中华北地区库存量为23.85万吨。
• 国际市场价格：美国粗制豆油FOB价格为65.6美分/磅。

当日主要影响因素分析

1. 能源市场波动影响

• 国内商品期市多数下跌，能源品全部下跌，其中原油期货大跌12.75%。
• 豆油价格受到原油价格大幅下跌的压制。
• 油脂价格近期主要受能源价格主导，通过生物燃料传导链条影响豆油市场情绪。

2. 宏观政策环境

• 中国人民银行一季度例会明确将继续实施适度宽松的货币政策，加强逆周期与跨周期调节。
• 此政策取向为包括农产品在内的商品市场提供了宏观面支撑。
• 3月制造业PMI重返扩张区间，显示国内经济景气水平提升，可能对豆油需求形成潜在利好。

3. 国际局势变化

• 美伊双方释放“降温”信号，市场风险溢价回吐导致国际油价冲高回落。
• 尽管双方实质分歧仍存，但短期地缘政治紧张局势缓解对包括豆油在内的商品市场情绪产生一定影响。

短期市场展望

• 短期豆油市场仍将受到能源价格波动的主导影响。
• 当前市场逻辑显示，油脂供需面影响被削弱，能源价格走势成为关键驱动因素。
• 国内豆油市场方面，油厂停机检修可能导致持续去库，同时巴西大豆到港延迟预期为市场提供下方支撑。
• 预计价格下行空间有限，需关注以下因素：
  • 国际原油价格走势
  • 美伊地缘政治发展
  • 国内大豆到港和压榨情况

风险揭示及免责声明

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