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焦煤焦炭早报（2026-3-2）总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月2日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓、预期分析及价格指数等内容。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地国有煤矿基本完成复产，民营煤矿也逐步复工，供应稳步回升。
• 下游焦企采购节奏尚未同步跟进，厂内库存尚可，采购积极性较弱。
• 贸易环节表现不活跃，现货市场成交疲软，多数煤矿暂无新签订单。

基差

• 现货市场价为1200元/吨，基差为106.5元/吨，现货升水期货。

库存

• 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示库存压力有所缓解。

盘面

• 焦煤价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

预期

• 下游焦化企业虽已复工，但开工率仍较低，采购节奏缓慢。
• 预计短期焦煤价格将弱稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难有增量

利空因素

• 焦钢企业对原料煤采购放缓
• 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦企吨焦平均利润回归盈亏线附近，维持正常生产节奏。
• 部分钢厂控制到货，中间投机贸易商观望，导致焦企出货节奏放缓，库存攀升。
• 焦炭供应略显宽松。

基差

• 现货市场价为1630元/吨，基差为-5.5元/吨，现货贴水期货。

库存

• 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，库存压力有所缓解。

盘面

• 焦炭价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

预期

• 钢厂面临生产成本高企和经营利润不佳，向成本端要利润意愿增强。
• 原料焦煤价格可能继续下调，成本端支撑力度走弱。
• 市场多持观望态度，预计短期焦炭价格或弱稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压
• 补库需求已有部分透支

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价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯炼焦煤：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1320元/吨，备注“货少”。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1180元/吨，防城港1180元/吨。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1040元/吨，日照港1090元/吨，防城港1090元/吨，江内港1130元/吨。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1140元/吨，日照港1200元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港1120元/吨，日照港1120元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1150元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港970元/吨。

• 澳大利亚炼焦煤：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1600元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1430元/吨（↓20），日照港1430元/吨（↓20），防城港1450元/吨（↓30）。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1500元/吨（↓50），日照港1500元/吨（↓50）。

港口冶金焦价格指数

• 贸易出库：

  • 日照港：准一级冶金焦1470元/吨，一级冶金焦1570元/吨，准一级冶金焦（干熄）1680元/吨。
  • 青岛港：准一级冶金焦1470元/吨，一级冶金焦1570元/吨。
  • 天津港：准一级冶金焦1470元/吨，一级冶金焦1570元/吨。

• 工厂平仓：

  • 日照港：二级冶金焦1420元/吨，准一级冶金焦1520元/吨，准一级冶金焦（干熄）1725元/吨，一级冶金焦1620元/吨，一级冶金焦（干熄顶装）1940元/吨。
  • 青岛港：准一级冶金焦1520元/吨，一级冶金焦1620元/吨。
  • 天津港：准一级冶金焦1520元/吨，一级冶金焦1620元/吨。

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库存与产能情况

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 焦炉产能利用率：数据未提供具体数值，但显示整体产能利用率处于中性水平。
• 吨焦平均盈利：接近盈亏线，显示盈利空间有限。
• 焦炭日均产量：数据未提供具体数值，但显示产量维持正常水平。
• 焦炭月度产量：数据未提供具体数值，但显示产量处于稳定状态。
• 高炉开工率：数据未提供具体数值，但显示开工率有所回升。
• 铁水产量：数据未提供具体数值，但显示铁水产量上涨。

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价差分析

• 焦煤价差：

  • 01-05价差：图示显示价差走势。
  • 05-09价差：图示显示价差走势。
  • 09-01价差：图示显示价差走势。

• 焦炭价差：

  • 01-05价差：图示显示价差走势。
  • 05-09价差：图示显示价差走势。
  • 09-01价差：图示显示价差走势。

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