20201026-山西证券-农林牧渔行业周报_猪肉价格延续下行_玉米价格再度走高_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2020年10月19日-2020年10月25日）

核心内容概览

本周农林牧渔行业整体表现疲软，沪深300指数下跌1.53%，而农林牧渔行业下跌5.84%，跑输大盘4.31个百分点，位列28个申万一级行业倒数第二位。行业估值方面，截至10月23日，农林牧渔行业市盈率PE（TTM）为17.38，整体处于相对低位。

主要观点

• 行业整体表现：农林牧渔行业在本周及近一个月内均表现不佳，仅种农业综合实现小幅上涨。
• 个股表现：本周农业板块共有11只股票上涨，77只下跌。国联水产以9.76%的涨幅领涨，而生物股份以-13.20%的跌幅领跌。
• 市场动态：
  • 养殖业：猪肉价格延续下行趋势，养殖利润大幅回落。四季度预计仍将震荡下行。
  • 种植业：玉米价格持续走高，本周环比上涨1.98%，同比上涨31.33%。尽管9月出现季节性回落，但节后价格再次上涨。预计后期价格将逐步回稳。
  • 其他农产品：大豆、小麦、棉花等价格多数上涨，但食糖价格略有下降。

关键信息

行业要闻

• 农业农村部推介208个秋季乡村休闲旅游精品线路和景点。
• 2020年第三季度农产品抽检总体合格率97.7%，比去年同期上升0.4个百分点。

投资建议

行业存在结构性投资机会，建议关注以下三条主线：

1. 生猪养殖产业：随着生猪产能恢复，行业可能迎来结构性调整和增长机会。
2. 动保板块：具备较强研发能力和产品创新的龙头企业值得关注。
3. 种业板块：拥有技术壁垒的种业公司具有长期发展潜力。

风险提示

• 农产品价格波动风险。
• 动物疫病及极端天气灾害风险。
• 政策变动或政策落地效果不及预期的风险。

数据与图表说明

• 图1：显示行业周涨跌幅情况，农林牧渔行业下跌5.84%。
• 图2：细分行业涨跌幅情况，动物保健、饲料、畜禽养殖跌幅居前。
• 图3：近一月细分行业指数变动情况，种农业综合为唯一上涨板块。
• 图4：农林牧渔行业市盈率PE（TTM）变化情况，当前为17.38。
• 图5：细分行业市盈率PE（TTM）排行，种植业表现相对较好。
• 图6-图13：详细展示了猪肉、禽类、玉米、大豆等价格走势及养殖利润变化。

公司公告摘要

• 天邦股份：计划建设4个西式母猪场，总投资7.9亿元，预计形成5.48万头母猪产能。
• 圣农发展：三季度营收34.50亿元，同比减少8.17%；净利润4.74亿元，同比减少54.94%。
• 牧原股份：三季度营收181.32亿元，同比增长296.46%；净利润102.04亿元，同比增长561.46%。
• 众兴菌业：三季度营收4.01亿元，同比增长54.84%；净利润6,449.44万元，同比增长735.94%。
• 安琪酵母：前三季度营收64.26亿元，同比增长15.58%；净利润10.12亿元，同比增长52.12%。
• 生物股份：前三季度营收11.08亿元，同比增长30.65%；净利润2.96亿元，同比增长19.03%。
• 冠农股份：前三季度营收19.64亿元，同比减少17.06%；净利润2.33亿元，同比增长51.75%。
• 立华股份：前三季度营收58.59亿元，同比减少5.57%；净利润1.22亿元，同比减少90.42%。
• 京粮控股：前三季度营收56.79亿元，同比增长11.18%；净利润1.15亿元，同比增长34.34%。
• 大北农：前三季度营收152.66亿元，同比减少12.21%；净利润14.83亿元，同比增长390.88%。

分析师信息

• 分析师：和芳芳
• 执业登记编码：S0760519110004
• 邮箱：hefangfang@sxzq.com
• 研究助理：徐怡然
• 邮箱：xuyiran@sxzq.com

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（与市场基本持平）、看淡（弱于市场表现）。

免责声明

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