20221106-国联证券-化工行业2022年11月周报_本周化工板块大幅反弹_前三季度农化_氟化工盈利高涨_15页_632kb

化工行业2022年11月周报总结（10.31-11.06）

核心内容

本周化工板块整体表现强劲，上涨8.23%，显著高于大盘涨幅。市场整体回暖，其中盐湖提锂、橡胶板块涨幅最为突出，分别上涨19.62%和16.39%。个股方面，中农联合、三孚新科、建龙微纳等表现亮眼，涨幅均超过40%。与此同时，部分个股因业绩不及预期或成本压力出现下跌，如聚石化学、闰土股份等。

主要观点

• 板块表现：化工板块整体上涨，疫情及国际局势对市场情绪产生积极影响，推动板块回暖。
• 个股亮点：供销社概念、分子筛吸附剂国产替代、新能源材料等概念成为推动个股上涨的主要因素。
• 化工品价格：硫磺、萤石粉、天然气等化工品价格大幅上涨，而部分产品如液氯、三氯乙烯等价格下跌。
• 三季报业绩：2022年前三季度化工行业整体营收增长25%，但归母净利润同比下滑8%。其中，钾肥、氟化工、农药、油气油服等板块业绩大幅增长，而化纤、炭黑等板块则出现亏损。
• 投资主线：建议关注进口替代、内循环相关标的，低估值优质资产，俄乌冲突受益标的，新能源材料，以及专精特新企业。

关键信息

本周板块表现

• 上证综指上涨5.31%，深证成指上涨7.55%，创业板指上涨8.92%，化工板块上涨8.23%。
• 化工细分板块均上涨，盐湖提锂和橡胶板块涨幅最大。

本周重点化工品价格

• 上涨：硫磺（+16.7%）、萤石粉（+9.3%）、天然气（+5.1%）、丁酮（+3.7%）、盐酸（+3.4%）。
• 下跌：液氯（-50%）、三氯乙烯（-17.11%）、双酚A（-9.29%）、二氯甲烷（-8.54%）、焦炭（-7.77%）。

重点推荐标的

投资建议

• 强于大市：整体看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。
• 推荐标的：
  • 进口替代与内循环：精功科技、岳阳兴长。
  • 低估值优质资产：长阳科技、华鲁恒升、万华化学。
  • 俄乌冲突受益：东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块。
  • 新能源材料：黑猫股份、永东股份、蓝晓科技、久吾高科、川发龙蟒。
  • 专精特新企业：奥福环保、花园生物。

风险提示

• 经济紧缩风险：美联储加息可能削弱全球需求。
• 原油价格波动：俄乌冲突及通胀导致油价上涨，存在较大不确定性。
• 国际贸易摩擦：中美关系变化可能影响出口及高端制造业。
• 疫情反复风险：疫情可能影响化工企业的生产和销售。
• 通货膨胀风险：原材料成本上升可能影响盈利能力。

结论

本周化工板块整体表现强劲，受益于疫情缓解、国际局势变化及新能源材料需求增长。重点推荐具有进口替代、内循环潜力、低估值、高增长及俄乌冲突受益的标的，同时需警惕油价波动、经济紧缩及国际贸易摩擦等风险。