20230219-华创证券-_每周经济观察_什么是千亿斤粮食产能提升行动__21页_2mb

【每周经济观察】千亿斤粮食产能提升行动分析总结

一、千亿斤粮食产能提升行动概述

1.1 什么是千亿斤粮食产能提升行动？

新一轮千亿斤粮食产能提升行动是中央经济工作会议和中央一号文件提出的重要政策，旨在通过一系列措施提升我国粮食生产能力，目标是将粮食产量提升至1.4万亿斤以上。该行动是上一轮2009-2020年“新增1000亿斤粮食生产能力规划”的延续和升级。

1.2 上一轮行动回顾

目标

• 2009年规划新增1000亿斤粮食产能，粮食产能从1万亿斤增至1.1万亿斤以上。
• 重点提升稻谷、小麦、玉米三大作物产能，兼顾大豆。

实施方式

• 按区域划分：将全国划分为核心区、非主产区产粮大县、后备区和其他地区，800个县（市）被选定，核心区承担74.2%的新增产能目标。
• 技术路线：建设水利工程、推广优良品种、改造中低产田、改进耕作方式、发展农业节水技术、提高机械化水平。
• 重点工程：包括水利骨干工程、基本农田改造、科研创新平台建设、良种繁育体系、农业机械化推进、防灾减灾体系、农业生态环境保护体系等八大工程。
• 财政保障：中央和地方财政共同支持，重点向粮食主产区和核心区倾斜。

效果

• 粮食产量从2008年的1万亿斤增至2015年的1.3万亿斤，7年间连续迈过三个千亿斤台阶。
• 2015-2022年，粮食产量连续8年稳定在1.3万亿斤以上。

1.3 本轮行动主要抓手

• 基础设施建设：推进高标准农田建设，将永久基本农田全部建成高标准农田，2022年底已建成10亿亩，未来还需建设约5.5亿亩。
• 科技和装备支撑：加强种业振兴、农业关键核心技术攻关、先进农机研发推广。
• 机制保障：健全种粮农民收益保障机制和主产区利益补偿机制，提高最低收购价，稳定稻谷补贴，完善农资保供稳价机制。

二、高标准农田建设

2.1 高标准农田的“高”体现在哪些方面？

• 农田质量高：通过土地平整、土壤改良等手段，提升耕地质量约1个等级。
• 产出能力高：亩均粮食产能提升10%-20%，亩均产量提高100公斤。
• 资源利用效率高：项目区节肥13.8%，节药19.1%，节本增收效果显著。

2.2 高标准农田建设推进方式

• 分区域推进：将全国划分为东北区、黄淮海区、长江中下游区等7个区域，明确各区域增产目标。
• 分省推进：13个产粮大省承担约70%的建设任务，与上一轮基本一致。
• 资金保障：中央财政和地方财政共同投入，中央财政占比高，部分省份如江苏、四川将亩均投入标准提高至3000元。

2.3 投资估算

• 新建高标准农田：预计总投资1.1万亿-1.65万亿元，未来还需建设约5.5亿亩。
• 高标准农田改造提升：预计总投资4200-5600亿元，2023-2030年年均改造提升3500万亩。
• 2023年投资：新建4500万亩、改造提升3500万亩，总投资额约1500-2000亿元。

三、风险提示

• 政策执行力度不及预期：若政策执行不到位，可能影响产能提升效果。

四、经济观察要点

4.1 华创宏观中国WEI指数回落

• 截至2023年2月12日，WEI指数为6.10，较前一周回落1.41点。
• 主要驱动因素包括商品房成交面积、汽车半钢胎开工率、波罗的海干散货指数等。

4.2 生产端表现

• 发电耗煤大幅增长：2月3日至9日，日均发电量同比增长28.3%，电厂耗煤量同比增长28.4%。
• 螺纹表观消费回升：2月11日至17日，螺纹表观消费为222万吨，同比上升17%。
• 开工率回升：汽车半钢胎、全钢胎、石油沥青装置、唐山高炉、焦化、PTA等6个行业开工率高于去年同期。

4.3 需求端分析

• 地铁客运维持高位：29城地铁客运量升至7500万人以上，同比增加51%。
• 地产销售回暖：2月前18天，67城商品房成交面积同比上升13%，但同比去年农历同期下降31%。
• 汽车销售高增：2月前12天，汽车零售同比增长46%，批发同比增长27%。

4.4 物价情况

• 猪肉价格止跌回升：平均批发价上涨2.3%，猪粮比价升至5.13。
• 动力煤价格回落：陕西榆林Q5500坑口价下跌8.5%。
• 国际油价承压：美油和布油分别下跌4.2%和3.9%。

4.5 贸易情况

• 集装箱运输市场恢复偏弱：中国出口集装箱运价指数环比下降3.4%，BDI指数下降7.3%。
• 日本贸易逆差扩大：1月贸易逆差达3.5万亿日元，对华出口同比下降17.1%。

4.6 利率债发行加速

• 地方债发行：2月20日当周计划发行新增地方债1873亿，其中专项债1582亿。
• 国债发行：2月20日当周国债待发1910亿，净发472亿。
• 政策支持：推动专项债投资拉动，扩大支持范围，提高资金使用集中度。

4.7 资金面情况

• 资金利率上行：DR001和DR007环比分别上升34.5bps和30.87bps。
• 长端利率下行：10年期国债收益率下降0.83bps。
• 流动性投放：央行加大逆回购和MLF投放，缓解资金面压力。

五、团队介绍

• 首席宏观分析师：张瑜

  • 曾任民生证券首席宏观分析师，现任华创证券研究所所长助理。
  • 获得多项资本市场奖项，如新财富最佳分析师、金麒麟最佳分析师等。

• 高级分析师：陆银波

  • 中国人民大学硕士，CPA，具有五年证券从业经验。
  • 多次获得新财富最佳分析师等荣誉。

• 高级研究员：殷雯卿、高拓

  • 具有丰富的宏观和大宗商品研究经验，参与多个研究项目。

• 助理研究员：李星宇、袁玲玲、夏雪

  • 分别来自清华大学、南开大学、中国人民大学，2021-2022年加入华创证券。

六、免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，未经授权不得复制、转载或引用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证其准确性或完整性。

七、投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%-10%。
  • 回避：预期未来6个月内跌幅超过沪深300指数10%。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%-5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%。

八、分析师声明

• 每位分析师对所提及的证券或发行人发表的建议和观点均反映其个人看法，不承担其他研究报告的任何责任。