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银行理财产品周报总结（2017.10.16-2017.10.22）

核心内容概览

本报告总结了2017年10月第三周银行理财产品的发行与到期市场情况，分析了全市场预期收益率变化趋势，并对产品收益类型、基础资产类型及发行银行进行了详细统计。

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一、全市场理财产品预期收益率统计

• 各期限预期收益率：

  • 1周：3.84%
  • 2周：3.89%
  • 1个月：4.49%
  • 2个月：4.48%
  • 3个月：4.69%
  • 4个月：4.69%
  • 6个月：4.75%
  • 9个月：4.71%
  • 1年期：4.76%

• 与上周对比：

  • 3个月、6个月、1年期理财产品收益率上涨。
  • 2周、1个月、2个月、4个月、9个月理财产品收益率下跌。
  • 3个月和6个月收益率涨幅最大，各上涨2bps；4个月收益率跌幅最大，为-6bps。

• 历史趋势：

  • 图2展示了2012年初至今各期限理财产品的收益率趋势，显示市场波动及变化。

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二、本周发行市场概况

• 发行总量：

  • 2017年10月第三周共发行理财产品2,855款，较上周有所下降。
  • 3个月以内产品发行量为1,504款，占比52.7%。
  • 6个月以内产品发行量为2,318款，占比81.2%。

• 发行趋势：

  • 图7、图8、图9分别展示了2012年初至今、09年至今、10年至今的发行情况，显示市场整体增长趋势。

• 收益类型：

  • 保本固定型：240款，占比8.4%。
  • 保本浮动型：642款，占比22.5%。
  • 非保本型：1,973款，占比69.1%。
  • 与上周相比，保本固定型占比上升，保本浮动型和非保本型占比下降。

• 币种类型：

  • 人民币理财产品发行2,822款，占比98.8%。
  • 美元理财产品发行28款，占比1.0%。
  • 人民币占比上升，美元占比上升。

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三、本周到期市场概况

• 到期产品总量：

  • 2017年10月第三周共到期理财产品3,106款，较上周下降。
  • 3-6个月、6-12个月、12-24个月到期产品占比上升，一个月以内、1-3个月、24个月以上到期产品占比下降。
  • 3个月以内到期产品1,793支，占比57.73%。
  • 6个月以内到期产品2,722支，占比87.64%。

• 实际收益率情况：

  • 在到期产品中，实际收益率等于预期的有299款，占比9.63%。

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四、基础资产类型分析

• 基础资产分布：

  • 利率产品：1,518款，占比25.6%。
  • 债券产品：1,877款，占比31.6%。
  • 股票产品：163款，占比2.7%。
  • 票据产品：127款，占比2.1%。
  • 与上周相比，股票、汇率类产品占比上升，债券、利率、票据、信贷、商品类产品占比下降。

• 图表：

  • 图14和图15展示了2012年初至今及09年至今的基础资产分布情况。

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五、主要观点与关键信息

1. 预期收益率变化

• 3个月、6个月、1年期理财产品收益率上涨。
• 4个月理财产品收益率跌幅最大，为-6bps。
• 全市场平均预期收益率为4.76%，与上周相比略有波动。

2. 产品发行情况

• 2017年年初至今累计发行理财产品98,404款，同比增速达61.61%。
• 3个月以内产品发行占比52.7%，6个月以内产品占比81.2%。
• 保本固定型产品占比上升，非保本型产品占比下降。

3. 币种类型

• 人民币理财产品占主导地位，占比98.8%。
• 美元理财产品占比1.0%，略有上升。

4. 基础资产

• 债券和利率产品仍为主要资产类型。
• 股票和汇率类产品占比上升，反映市场对高收益资产的关注。

5. 发行银行

• 建设银行发行181款理财产品，位居首位。
• 交通银行发行176款理财产品，排名第二。
• 交通银行自2017年初至今累计发行8,250款理财产品，位居第一。

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六、风险提示

• 监管政策的超预期变化可能对市场产生影响。
• 银行信贷资产的信用风险暴露需密切关注。

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七、数据列表

• 表8：理财产品期限情况（新发产品，单位：支）
• 表9：理财产品收益类型（新发产品，单位：支）
• 表10：理财产品币种类型（新发产品，单位：支）
• 表11：理财产品基础资产类型（新发产品，单位：支）

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八、图表列表

• 图1：十月第三周与上周各期限理财产品预期收益率比较
• 图2：2012年初至今各期限理财产品预期收益率趋势
• 图3：大型商业银行人民币理财产品收益率
• 图4：股份制商业银行人民币理财产品收益率
• 图5：城市商业银行人民币理财产品收益率
• 图6：农村商业银行人民币理财产品收益率
• 图7：理财产品发行市场概况（2012年初至今）
• 图8：理财产品发行市场概况（09年至今）
• 图9：理财产品发行市场同比增速（10年至今）
• 图10：理财产品收益类型情况（2012年初至今，单位：支）
• 图11：理财产品收益类型情况（2010年至今）
• 图12：理财产品币种类型（2012年初至今）
• 图13：理财产品币种类型（2009年至今）
• 图14：理财产品基础资产（2012年初至今，单位：支）
• 图15：理财产品基础资产（09年至今，单位：支）
• 图16：十月第三周发行信贷类产品预期年化收益率
• 图17：十月第三周发行票据类产品预期年化收益率
• 图18：本周发行数量前十大银行
• 图19：2017年初至今发行数量前十大银行（单位：千）

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九、重点公司评级

公司名称	2017E	2018E	评级
宁波银行	2.30	2.74	增持
工商银行	0.81	0.85	增持
中国银行	0.57	0.65	增持
兴业银行	2.59	2.91	增持
招商银行	2.65	2.99	增持

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十、分析师信息

• 吴畏：SAC: S0190512050001，邮箱：wuwei@xyzq.com.cn
• 傅慧芳：SAC: S0190513080006，邮箱：fuhf@xyzq.com.cn
• 陈绍兴：SAC: S0190517070003，邮箱：chenshaox@xyzq.com.cn