20210527-兴业证券-银行理财产品周报_理财净值波动持续分化_22页_1mb

报告摘要

理财产品市场周报总结（2021.05.17-2021.05.23）

核心内容

本周银行理财产品市场呈现净值波动持续分化的趋势，整体表现较为平稳，但不同期限产品的收益率变化明显。理财子开业与产品发行情况持续发展，市场结构逐渐清晰。发行市场和到期市场均体现出一定的趋势性变化，风险提示也值得关注。

主要观点

净值波动情况：本周净值数据有效的理财产品数量为9284只，净值增长率大多处于0-0.5%区间。其中，披露前1日净值产品数量为2786只，下跌产品数量为126只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周产品净值数量为6498只，下跌产品数量为115只，净值增长率中位数为0.10%。
理财子开业与产品发行：截至2021年5月23日，已有23家理财子获批成立，19家正式开业。理财子目前存续和在售的理财产品共计4526只，工银理财、中银理财、建信理财发行数量位居前三。
产品期限结构：理财子发行的产品以6-12个月、1-3年、3年及以上为主，分别占比13.6%、47.6%、7.6%。运作模式以封闭式净值型为主，风险等级以中低为主。
发行市场概况：2021年5月第四周共发行826款理财产品，其中3个月以内产品255款，占比30.9%；6个月以内产品489款，占比59.2%。民生银行发行产品数量最多，为31款，交通银行排名第二，为29款。发行产品中，封闭式净值型占比52.9%，开放式净值型占比8.5%，非净值型产品占比下降。
收益类型：保本固定型和保本浮动型产品占比上升，非保本型产品占比下降，分别占比1.7%和1.9%。
基础资产类型：债券产品占比最高，为45.0%；股票产品占比2.5%；利率产品占比16.4%；票据产品占比1.2%。与前一周相比，股票、利率、票据、信贷资产、汇率、商品类产品占比上升，债券和其他类产品占比下降。
到期市场概况：2021年5月第四周到期产品总数为1031款，较前一周下降。6个月以内到期产品占比76.14%，3个月以内到期产品占比30.26%。
风险提示：需关注监管政策的超预期变化及信用风险的超预期暴露。

关键信息

1. 理财产品净值波动情况

有效产品数量：9284只
净值增长率分布：
- 0-0.5%区间产品：2649只（披露前1日），6270只（披露前1周）
- 小于0的产品：126只（披露前1日），115只（披露前1周）
- 中位数：0.01%（披露前1日），0.10%（披露前1周）
- 最大值：6.50%（披露前1日），3.74%（披露前1周）
- 最小值：-4.11%（披露前1日），-12.72%（披露前1周）

2. 理财子开业与产品发行概况

理财子公司数量：23家获批，19家开业
产品发行情况：
- 工银理财：1044只
- 中银理财：565只
- 建信理财：520只
产品期限结构：
- 6-12个月：13.6%
- 1-3年：47.6%
- 3年以上：7.6%
运作模式：以封闭式净值型为主
风险等级：以中低为主

3. 全市场理财产品预期收益率统计

各期限预期收益率：
- 1周：2.85%
- 2周：2.87%
- 1个月：3.19%
- 2个月：3.55%
- 3个月：3.65%
- 4个月：3.52%
- 6个月：3.42%
- 9个月：3.25%
收益率变化：1周、2周、1个月、2个月、3个月和4个月产品预期收益率上升，6个月和9个月产品预期收益率下跌，其中6个月产品收益率跌幅最大，为-9bps。