20260521-银河期货-焦煤_焦炭日报_6页_527kb

黑色金属日报总结（2026年05月21日）

核心内容概述

本日报主要分析了焦煤和焦炭的市场动态，包括期货价格、现货价格、仓单数据、基差信息以及相关运输和出口价格。整体市场趋势显示，近期焦煤和焦炭价格均出现下跌，但基本面矛盾不明显，市场波动主要由资金和情绪因素驱动。同时，印尼煤炭出口政策变化和全球能源局势对市场产生一定影响，对焦煤价格形成间接支撑。

主要观点

1. 期货价格走势

• 焦煤期货：

  • JM01：1448.5 元/吨（-24.5）
  • JM05：1500 元/吨（-15）
  • JM09：1190.5 元/吨（-27.5）
  • JM01-05：-51.5（-9.5）
  • JM05-09：309.5（+12.5）
  • JM09-01：-258（-3）

• 焦炭期货：

  • J01：1854 元/吨（-26）
  • J05：1928 元/吨（-10）
  • J09：1755 元/吨（-27）
  • J01-05：-74（-16）
  • J05-09：173（+17）
  • J09-01：-99（-1）

2. 现货价格情况

• 焦煤现货：

  • 低硫主焦煤：1600 元/吨（0）
  • 中硫主焦煤：1390 元/吨（-10）
  • 蒙5原煤（口岸）：1095 元/吨（-5）
  • 蒙5精煤（口岸）：1234 元/吨（0）
  • 蒙5精煤（唐山）：1500 元/吨（0）
  • 峰景澳煤（美元）：220 美元/吨（-1）

• 焦炭现货：

  • 港口准一级（湿熄）：1530 元/吨（0）
  • 港口准一级（干熄）：1730 元/吨（0）
  • 山西准一级（湿熄）：1430 元/吨（0）
  • 山西准一级（干熄）：1640 元/吨（0）

3. 仓单数据

• 焦煤仓单：

  • 山西煤：1310 元/吨（-10）
  • 蒙5：1227 元/吨（-6）
  • 蒙3：1143 元/吨（-10）
  • 澳煤（港口现货）：1355 元/吨（0）

• 焦炭仓单：

  • 港口现货（干熄）：1730 元/吨（0）
  • 山西产地（干熄）：1810 元/吨（0）

4. 基差分析

• 焦煤基差：

  • 山西煤：-59（01合约）、-190（05合约）、+120（09合约）
  • 蒙5：-81（01合约）、-273（05合约）、+37（09合约）
  • 蒙3：-166（01合约）、-358（05合约）、-48（09合约）
  • 澳煤：+47（01合约）、-145（05合约）、+165（09合约）

• 焦炭基差：

  • 港口现货（干熄）：-124（01合约）、-198（05合约）、-25（09合约）
  • 山西产地（干熄）：-44（01合约）、-118（05合约）、+55（09合约）

5. 运输价格

• 双焦气运价格：
  • 介休→丰南区：150 元（0）
  • 孝义→古冶区：170 元（0）
  • 甘其毛都→迁安：245 元（0）
  • 甘其毛都→孝义：200 元（0）
  • 查干哈达堆场→甘其毛都：65 元（0）

6. 出口价格

• 焦炭出口FOB：

  • 1/1：400 元/吨
  • 12/1：460 元/吨
  • 2026年12月：360 元/吨

• 准一级焦炭到厂价：

  • 1/1：2500 元/吨
  • 12/1：2500 元/吨
  • 2026年12月：1450 元/吨

关键信息

市场研判

• 价格下跌原因：市场对宏观流动性收紧的预期，以及期货盘面下跌。
• 基本面：焦煤整体供需平衡，国内产量稳中有增，进口蒙煤恢复至高位，但下游接货意愿不足。
• 印尼政策影响：印尼政府规定煤炭出口由国营企业独家负责，可能对动力煤价格形成支撑。
• 中期展望：全球能源价格中枢上移，焦煤品种估值合理，下方存在支撑，价格深跌空间有限。
• 交易策略：
  • 单边：震荡运行，逢低试多，关注焦煤09合约1180-1200支撑区间，焦炭09合约1750支撑位。
  • 套利：观望。
  • 期权：焦煤熔断累购；焦煤卖出宽跨。

附图说明

1. 图1：中硫主焦煤价格趋势图，反映价格波动情况。
2. 图2：蒙5原煤-甘其毛都运输价格趋势图。
3. 图3：蒙5精煤-乌不浪口运输价格趋势图。
4. 图4：优质低挥发澳煤CFR价格趋势图。
5. 图5：焦煤基差-主力合约-蒙5。
6. 图6：焦煤基差-主力合约-山西煤。
7. 图7：焦炭价格指数趋势图。
8. 图8：准一级焦炭出厂价趋势图。
9. 图9：焦炭出口FOB价格趋势图。
10. 图10：准一级焦炭到厂价趋势图。
11. 图11：焦炭基差-主力合约-港口现货。
12. 图12：焦炭基差-主力合约-山西厂库。

数据来源

• 钢联数据
• 银河期货

作者与免责声明

• 作者：郭超，期货从业证号 F03119918，投资咨询证号 Z0022905。
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责。
  • 报告内容可能随时间变化而更新，不保证及时性。
  • 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制或传播。

联系方式

• 银河期货有限公司 研究所
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn