> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-5-21） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月21日焦煤与焦炭的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，焦煤与焦炭市场呈现中性偏空的态势，短期内价格预计保持稳定。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 主产地煤矿生产整体稳定，产量未出现明显波动。 - 市场交投氛围有所冷却，中间环节贸易商和洗煤厂观望情绪浓厚，拿货积极性减弱。 - 个别煤矿出货放缓，库存开始小幅累积。 ### 基差 - 现货市场价为1230元/吨，基差为12元/吨，现货升水期货，偏多。 ### 库存 - 焦煤总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，偏多。 ### 盘面 - 焦煤价格位于20日线下方，偏空。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净空，空增，偏空。 ### 市场预期 - 焦企开工率仍维持高位，铁水产量保持较高水平，支撑炼焦煤需求。 - 焦企原料煤库存处于合理区间，对高价煤抵触情绪仍存，仅维持刚需补货。 - 市场情绪随期货盘面波动反复，采购心态偏谨慎，预计短期焦煤价格暂稳。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨 2. 供应难有增量 ### 利空因素 1. 焦钢企业对原料煤采购放缓 2. 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 焦企整体生产水平相对持稳，多以积极出货为主。 - 钢厂利润下滑，对焦炭采购意愿降低。 - 部分地区运输尚未恢复，影响焦企厂内库存累积。 - 焦炭供需结构逐渐趋于宽松。 ### 基差 - 现货市场价为1680元/吨，基差为-102元/吨，现货贴水期货，偏空。 ### 库存 - 焦炭总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，偏多。 ### 盘面 - 焦炭价格位于20日线下方，中性。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，多减，偏多。 ### 市场预期 - 焦企利润有所修复，生产积极性尚可，但部分焦企有检修行为，库存有累积预期。 - 钢厂利润空间受到挤压，叠加钢材库存下降速度放缓，对焦炭需求趋弱。 - 钢厂接涨意愿不高，预计短期焦炭价格暂稳运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 1. 钢厂利润空间受到挤压 2. 补库需求已有部分透支 --- ## 价格行情 ### 焦煤进口现货价格 - 主焦煤（K4）：曹妃甸港1370元/吨，京唐港1370元/吨，日照港1370元/吨 - 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1260元/吨，日照港1260元/吨，防城港1260元/吨 - 肥煤（Elga）：曹妃甸港1160元/吨，日照港1160元/吨，防城港1180元/吨，江内港1170元/吨 - 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1265元/吨，日照港1260元/吨 - 瘦煤（K10）：曹妃甸港1280元/吨，日照港1280元/吨 - 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1170元/吨，日照港1170元/吨（价格下跌30元/吨） ### 焦炭港口现货价格 - 贸易出库：准一级冶金焦（山西）日照港1530元/吨，青岛港1530元/吨，天津港1530元/吨；一级冶金焦（山西）日照港1630元/吨，青岛港1630元/吨，天津港1630元/吨 - 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙）日照港1520元/吨；准一级冶金焦（山西）日照港1620元/吨，干熄焦1835元/吨；一级冶金焦（山西）日照港1720元/吨，干熄顶装2050元/吨 --- ## 库存情况 ### 焦煤港口库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。 ### 焦炭港口库存 - 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。 ### 独立焦企库存 - 焦煤库存为893万吨，较上周减少225万吨。 - 焦炭库存为56万吨，较上周增加12万吨。 ### 钢厂库存 - 焦煤库存为820万吨，较上周减少18万吨。 - 焦炭库存为689万吨，较上周减少9万吨。 --- ## 其他市场指标 ### 焦炉产能利用率 - 230家独立焦化厂焦炭产能利用率为71.86%，数据更新至2026年2月14日。 ### 吨焦平均盈利 - 吨焦平均盈利为-9.70元/吨，数据更新至2026年2月14日。 ### 焦炭日均产量 - 焦炭日均产量数据未完全展示，但2026年2月14日数据为71.86万吨。 ### 焦炭月度产量 - 2025年12月焦炭产量为4274.30万吨。 ### 高炉开工率 - 2026年2月14日高炉开工率为80.13%，数据更新至2026年2月13日。 ### 铁水产量 - 2026年2月14日日均铁水产量数据未完全展示。 --- ## 图表分析 - **焦煤价差**：焦煤01 - 05价差为600元/吨，焦煤05 - 09价差为600元/吨，显示市场价差保持稳定。 - **焦炭价差**：焦炭01 - 05价差为-72元/吨，焦炭05 - 09价差为600元/吨，显示焦炭价差有所波动。 --- ## 联系方式 - 投资咨询部：胡毓秀 - 从业资格证号：F03105325 - 投资咨询证号：Z0021337 - 联系电话：0575-85226759 - 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 公司电话：400-600-7111 - 公司邮箱：dyqh@dyqh.info --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。