20220904-广发期货-宏观高频数据9月月报_疫情叠加高温天气扰动_工业企业增长放缓_23页

宏观高频数据9月月报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月国内与海外宏观高频数据，涵盖工业生产、房地产投资、消费市场及海外宏观因素等方面。整体来看，国内工业增长放缓，CPI温和上涨，PPI持续回落，融资规模同比减少，企业利润小幅下降。海外方面，美国工业产能利用率回升，但就业市场疲软，市场或面临调整压力。

主要观点与关键信息

国内宏观基本面分析

• 7月CPI受食品价格推动上涨：

  • CPI环比由平转涨，同比涨幅略有扩大。
  • 食品价格中，猪肉价格上涨25.6%，鲜菜价格上涨10.3%，鲜果价格下降3.8%。
  • 非食品价格受国际油价下行影响，汽油和柴油价格分别下降3.4%和3.6%。

• 7月PPI环比下降，同比涨幅回落：

  • PPI环比下降1.3%，同比涨幅回落至4.2%。
  • 生产资料价格下降1.7%，降幅扩大；生活资料价格上涨0.2%，涨幅回落。

• 实体经济融资占社融比例同比小幅升高：

  • 1-7月社会融资规模增量累计为21.77万亿元，同比增加2.89万亿元。
  • 7月社融增量为7561亿元，同比减少3191亿元。
  • 对实体经济发放的人民币贷款同比少增4303亿元，外币贷款同比多减1059亿元。

• 1-7月工业企业利润小幅下降：

  • 工业增加值同比增长3.5%，但企业利润小幅下降，成本水平较高。
  • 部分行业市场需求不足，经营压力增加，工业经济恢复仍需努力。
  • 下阶段需加强疫情防控与经济统筹，保持产业链供应链畅通，扩大有效投资，释放消费潜力。

国内中观数据分析

• 工业生产：

  • 7月装备制造业利润同比增长6.8%，连续3个月回升。
  • 汽车制造业利润增长最快，同比增加77.8%。
  • 8月煤炭价格整体下降，秦皇岛港动力煤价格下降3.48%，山西主焦煤价格下降9.69%。
  • 8月钢价小幅回升，螺纹钢和线材库存分别下降20.82%和11.37%。

• 地产投资：

  • 8月土地供应面积与挂牌均价明显回升，分别上涨12.50%和161.12%。
  • 7月房地产开发投资完成额同比下降25.40%，资金来源中自筹资金和其他资金大幅减少。
  • 8月住宅价格指数同比温和上涨0.32%，一、二线城市微幅上行。

• 消费市场：

  • 8月电影票房收入环比下降51.99%，消费降温明显。
  • 7月社零消费同比增长2.7%，其中除汽车外的消费品零售额增长1.9%。
  • 8月汽车销量受促消费政策影响，环比明显回落，分别减少8.22万辆和12.59万辆。

海外宏观影响因素分析

• 工业产能：

  • 美国8月工业产能利用率较7月上升0.42%，显示工业产能持续修复。
  • 粗钢产量小幅增加2.00万短吨，产能利用率仍低于去年同期水平。

• 就业市场：

  • 美国8月非农就业人口增加31.5万，创去年四月最小增幅。
  • 失业率上升，平均时薪下降，就业市场表现疲软。
  • 8月新增就业人数环比下降213.00%，制造业和服务行业分别下降8.00%和139.00%。

总结

本报告揭示了国内与海外宏观环境的复杂变化。国内方面，工业生产虽有回升迹象，但整体增长放缓，企业利润下降，成本压力依然存在；CPI温和上涨，PPI持续回落，显示通胀压力缓解。地产投资和消费市场表现分化，房地产投资仍偏弱，汽车销量受政策影响回落，但社零消费保持温和增长。海外方面，美国工业产能利用率有所回升，但就业市场疲软，市场或面临调整压力，叠加美联储的鹰派言论，可能进一步影响市场情绪。整体来看，国内外经济环境仍面临诸多挑战，需持续关注政策调控与市场变化。