基建行业深度报告：复工复产有序推进，长三角重点产业困境反转-20220421-川财证券-15页_606kb

复工复产有序推进，长三角重点产业困境反转

核心内容

本报告分析了长三角地区在疫情后复工复产的进展及其对相关行业的影响，重点指出高端制造业和数字基建领域具备困境反转的逻辑。同时，报告关注了后疫情阶段重大基建项目集中开工带来的行业机遇，并对市场表现、行业动态及公司动态进行了详细分析。

主要观点

1. 复工复产有序推进

   • 上海疫情后，政府出台多项政策支持企业复工复产，如《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》及国务院召开的保障物流畅通电视电话会议。
   • 工信部派驻工作组，优先保障汽车制造、集成电路、消费电子、装备制造、物资食品、生物医药等重点行业复工复产。
   • 建议关注数字基建中的光模块、光纤光缆、工业互联等方向，以及传统基建中的轨交设备、普钢、水泥等板块。

2. 后疫情阶段基建项目集中开工

   • 上海2022年重大建设项目共173项，其中科技产业类和城市基础设施类项目占比大，带动基建工程板块发展。
   • 一季度建筑材料产量同比减少，预计二季度末将迎来需求集中爆发，价格和销量有望上涨。

3. 市场风格偏防守，杀估值现象显著

   • 近一个月跌幅前三的板块为IT服务、软件开发和通信设备，市盈率高，显示市场整体风格为杀估值、偏防守。
   • 原因包括：俄乌冲突导致大宗商品价格上涨、美联储加息引发外资撤离、国内疫情对经济活动的限制。

关键信息

行业表现

• 通信设备：涨幅前三为ST新海（+42.25%）、*ST实达（+40.06%）、楚天龙（+16.23%）；跌幅前三为移为通信（-31.97%）、科信技术（-28.03%）、意华股份（-26.55%）。
• IT服务：涨幅前三为今天国际（+22.22%）、湘邮科技（+20.32%）、中科金财（+9.82%）；跌幅前三为*ST深南（-36.36%）、南威软件（-35.62%）、海峡创新（-33.03%）。
• 轨交设备：涨幅前三为祥和实业（+38.67%）、鼎汉技术（+21.53%）、晋西车轴（+9.42%）；跌幅前三为众合科技（-20.64%）、朗进科技（-11.45%）、雷尔伟（-9.49%）。
• 普钢：涨幅前三为八一钢铁（+26.76%）、柳钢股份（+17.14%）、本钢板材（+17.02%）；跌幅前三为友发集团（-8.92%）、新兴铸管（-8.10%）、杭钢股份（-7.31%）。
• 水泥：涨幅前三为宁夏建材（+16.74%）、海南瑞泽（+15.93%）、华新水泥（+9.19%）；跌幅前三为韩建河山（-20.96%）、金圆股份（-15.21%）、四川双马（-14.84%）。

行业动态

• 银保监会：出台政策支持货运物流保通保畅，鼓励金融机构通过多种方式帮助行业纾困。
• 央行：全面降准0.25个百分点，释放约5300亿元资金，同时创设科技创新再贷款和普惠养老再贷款，预计带动1万亿元贷款投放。
• 工信部：强调保障重点产业链供应链畅通，推动工业互联网发展，助力数字经济建设。
• 银保监会与交通运输部：联合发布支持公路交通高质量发展的意见，鼓励通过ABS、REITs等方式盘活公路资产，推动绿色低碳项目发展。

公司动态

• 博创科技：长飞光纤协议转让公司股份，受让比例达12.72%，并受托表决权，未来可能继续增持。
• 中天科技：与海力风电成立合资公司，注册资本5亿元，中天科技出资占51%。
• 宝信软件：2021年营业收入增长15.01%，净利润增长35.92%。
• 隧道股份：上海国盛集团减持股份，持股比例由10.40%降至9.16%，不触及要约收购。
• 宏润建设：员工持股计划拟受让控股股东部分股份，转让比例为5.01%，价格为4.53元。
• 宝钢股份：2021年净利润预计增长86%至89%，扣非净利润增长81%至85%。
• 海螺水泥：2021年营业收入下降4.73%，净利润下降5.38%，但整体仍保持稳健。

风险提示

• 政府支出不及预期
• 原材料价格上涨超预期
• 疫情反复影响经济超预期

附录

• 研究报告由川财证券有限责任公司发布，分析师孙灿，执业证书编号S1100517100001。
• 研究报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。