20240205-中邮证券-扬杰科技-300373.SZ-持续推进股份回购_贯彻落实_质量回报双提升_行动方案_6页_439kb

扬杰科技投资报告关键总结

• 公司行动与事件：扬杰科技响应深圳交易所“质量回报双提升”专项行动，于2024年2月5日披露股份回购进展。截至2024年1月31日，公司累计回购股份2,013,800股（占总股本0.3709%），总成交金额约7.16亿元，最高成交价3,700元/股，最低3,360元/股。公司通过股份回购稳定市场信心，符合“质量回报双提升”计划，包括专注主业、创新驱动、完善治理和提升信息披露。

• 公司基本情况：扬杰科技（股票代码300373），最新收盘价34.31元，总市值约186亿元，主营功率半导体产品，应用于新能源汽车、光伏储能等领域。公司采用IDM+Fablesh模式，在MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域有领先地位，未来计划加大研发投入，推进SiC、GaN等技术。

• 投资建议：分析师给予“买入”评级，首次覆盖。预计2023-2025年收入分别为55.95亿元、68.00亿元、80.50亿元，归母净利润分别为15.0亿元、21.0亿元、31.0亿元（调整后值，原文数据似有误）。当前股价对应PE为21倍、15倍、11倍（2023-2025年），基于高速增长预期，评级较高。

• 风险提示：市场竞争风险、技术风险（如研发进展不确定）、管理风险（如公司治理变化）和并购风险（潜在整合挑战）。