20230809-财信证券-固定收益周报_物价数据疲软_利率维持低位震荡格局_10页_941kb

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概述
基于7月31日至8月4日期间的市场数据，报告总结了固定收益品类别的流动性、收益率变化、政策影响及未来走势，并释放了相关风险提示。

核心观点
当前货币流动性维持宽松，支持债券市场震荡局势。预计短期债券收益率将保持低位，但地产政策和消费刺激带来扰动。信用债方面，收益率下行，地产信号转向乐观，但回落仍需防范风险。

货币政策
公开市场资金净回笼2880亿，当日资金利率普遍下行。DR001收于1.28%（下行2904BP），DR07收于1.71%（下行2530BP），显示资金面宽松。

利率债分析
国债和国开债收益率持续下行，1年期国债收益率下降591 BP至1.75%，10年期国债维持下行64 BP至2.65%。国开债方面，1年期下行345 BP，10年期下行164 BP。核心利率债走势相对稳定。

信用债情况
信用债收益率普遍下行，收益率降幅最大出现在1年期AA中票（下降381 BP）。地产政策受限于居民信心不稳和价格预期，地产债区别于违约性风险但存在信用风险。业务建议：重点考虑央企、国有地产债。

风险提示
政策落地不及预期，宏观经济受消费低迷影响，以及局部房地产风险事件将继续国内市场震荡格局。