20250801-海证期货-碳酸锂月度行情分析_关注矿端变化_碳酸锂波动仍较大_27页_2mb

碳酸锂月度行情分析总结

核心观点

• 供应端 矿产权证合规化引发供应收缩担忧。7月藏格盐湖因采矿证问题停产（影响1200吨/月），宜春云母矿产线检修（影响800吨/月）。长期来看，海外锂矿企业上调2026年产量目标，并压低FOB现金成本，缓解供应压力。
• 需求端 8-9月为消费旺季，主机厂备货拉动动力电芯需求增长，储能市场受关税下调和补贴政策支持，需求保持高景气。预计8月正极材料产量环比小幅提升。
• 供需平衡 7月碳酸锂价格先涨后跌，最大涨幅32%后最大回撤17%。预计8月可能出现供不应求，支撑价格；长期需关注海外锂矿产能扩张和云母矿减产后的辉石产量释放。

分析概述

1. 供应变化

   • 主要扰动：宜春锂矿政策调整、藏格盐湖停产、部分矿山检修，短期供应缩减；但大厂采矿证续期后恢复生产可能性高，长期影响阶段性。
   • 海外趋势：Pilbara Minerals、IGO等上调2026年产量目标，降低单位成本，压制价格。

2. 需求端表现

   • 动力电池需求：8月进入备货期，磷酸铁锂、三元材料产量环比增长；储能需求受欧美关税、补贴等利好支撑，2025年上半年订单增长。

3. 价格与库存

   • 7月碳酸锂现货价格上涨17%-32%，主要受政策扰动和需求放量推动；需求端询价活跃但实际成交谨慎，预期8月基差支撑价格。
   • 库存偏低，仓单注册进度受关注，期现套利机会受限。

4. 策略建议**：
   - 单边：观望新单。
   - 期权：小仓位买看涨。
   - 套保：锂盐厂下调卖保比例，下游适量买保锁定采购成本。
   - 期现套利：有仓单注册能力者可持正套；现货处理能力强者可平仓止盈。
   - 月差套利：关注07-08等月间价差机会。

未来展望

短期：供应扰动支撑价格，需求回暖强化支撑；但需警惕云母矿大规模减产可能引发辉石产量释放，压制碳酸锂价格。

注：数据截至2025年7月。