20260410-海证期货-碳酸锂周度行情分析_储能需求前景广_供应局部扰动_碳酸锂高位震荡_49页_3mb

储能需求前景广阔&供应局部扰动 碳酸锂高位震荡

核心内容概述

2026年4月10日，碳酸锂市场呈现高位震荡态势，受供应端局部扰动和需求端储能需求增长支撑。短期内，供应扰动因素包括津巴布韦锂矿禁令、中东地缘冲突及江西锂矿换证停产。中长期来看，供需双增并趋于紧平衡，市场对碳酸锂价格持长期看涨预期。

主要观点

供应端

1. 津巴布韦锂矿禁令：禁令尚未解除，预计4-6月锂矿供应将减少，影响进口量。
2. 中东地缘冲突：导致柴油等能源价格上涨，影响澳大利亚锂矿开采和运输，可能进一步推高锂矿价格。
3. 江西锂矿换证停产：预计5月进入停产换证阶段，国内锂矿供应将收缩。
4. 澳洲锂矿发运量：4月1日-5日发运量为7.4万吨，环比减少0.7万吨，全球发运量7.4万吨。

需求端

1. 动力需求：3月零售车销量环比上升，但同比下降。单车带电量提升缓冲销量下降影响。以旧换新政策继续发挥支撑作用，但增速可能放缓。
2. 储能需求：国内外储能订单饱满，中东局势可能影响项目进度，欧洲等能源进口依赖地区需求提升。中长期需求维持高景气，二季度进入旺季。
3. 政策支持：补贴政策延续，新能源汽车全年需求有支撑。

关键信息

市场行情

• 截至4月10日，电池级碳酸锂周环比-3950元至155550元/吨，工业级碳酸锂周环比-3950元至152050元/吨。
• 电池级氢氧化锂周环比-3300元至144200元/吨，电碳价差为3500元/吨，电氢-电碳价差为-11350元/吨。
• 碳酸锂2605合约收盘价周环比-6720元至152420元/吨，加权持仓量周环比-0.2万手至62.73万手。

成本与利润

• 外购锂辉石产碳酸锂现金成本为157173元/吨，即时生产亏损3501元/吨。
• 外购锂云母产碳酸锂现金成本为149385元/吨，即时生产盈利781元/吨。

产量与库存

• 4月9日当周碳酸锂产量25627吨，周环比+257吨，其中锂辉石产量15344吨（占比60%），锂云母产量3487吨（占比14%），盐湖产量4020吨（占比16%），回收料产量2776吨（占比11%）。
• 1-3月碳酸锂累计产量28.76万吨，同比+40%。
• 4月2日碳酸锂库存为101802吨，库存天数为28.5天。

政策与出口

• 2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品出口退税率由9%下调至6%，2027年取消出口退税。
• 以旧换新政策延续，补贴对象包括乘用车、商用车、公交车等，补贴资金由中央和地方按比例分担。

市场策略

• 单边策略：中长期持逢低买思路，但需严格做好仓位/风险管理。
• 期权策略：适量持有深虚卖看跌期权，赚取到期权利金收益或被行权后持有多单。
• 套保策略：上游中等比例卖保（参与交割），下游中等比例买保。
• 基差策略：观望。
• 月差策略：轻仓持有卖07-买09反套组合，做好风险/止盈管理。

风险与关注点

• 供应端信息复杂多变，需关注津巴布韦禁令解除时间、澳洲锂矿生产稳定性、江西锂矿换证停产进展。
• 需求端可能受出口退税政策影响，短期需求释放后需关注后续需求变化。
• 储能需求节奏可能先放缓后加快，需关注中东局势及欧洲新能源需求变化。
• 电池端产能利用率高，部分企业面临库存压力，需关注成本向下游传导情况。

行业动态

• 汽车以旧换新补贴实施细则多次发布，补贴期限覆盖2024-2026年，补贴对象涵盖乘用车、商用车、公交车等。
• 2026年4月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约235GWh，环比+7.3%，其中储能电芯排产占比提升至41.3%。
• 电池企业面临成本压力，部分企业通过降低成本或提高售价应对出口退税政策影响。

总结

碳酸锂市场在中长期呈现供需双增并趋于紧平衡的趋势，但短期内受供应扰动和地缘冲突影响，价格波动较大。储能需求持续旺盛，成为支撑碳酸锂价格的重要因素。政策层面，以旧换新补贴和出口退税调整对市场产生显著影响，需关注政策变化及执行情况。交易层面需注意方向与节奏，合理利用套保、期权等工具控制风险。