20250606-海证期货-碳酸锂周度行情分析_碳酸锂仍在磨底_多空操作需谨慎_33页_2mb

碳酸锂仍在磨底，多空操作需谨慎——碳酸锂周度行情分析

供应端分析

• 矿山产量持续增长：5月中国锂矿产量录得高位，因海外矿山（如澳大利亚）及国内盐湖项目逐步投产，预计6月产量仍将保持高位。
• 成本压力加剧：澳矿现金成本区间为230-565美元/吨，随着进口锂矿量增加，矿价持续下跌，导致碳酸锂成本支撑下移。
• 库存压力大：本月碳酸锂库存环比上升，结构中冶炼厂库存占比最大，未来需关注出清进度。
• 进口依赖仍存：智利碳酸锂出口量下滑，但来自阿根廷的进口增长，中国是智利最大出口国，但对冲影响有限。
• 矿山动态：澳洲多矿山（如IGO、ArcadiumLithium）因价格低迷进行修停产或减产，SQM等则在扩产计划中。

需求端分析

• 新能源汽车需求：比亚迪带头降价促销，同时以旧换新政策延续，带动新能源车销量高景气，但需求边际放缓。
• 储能领域增量有限：中美关税下调将小幅提振储能订单，但美国市场波动对碳酸锂消耗量影响较小。
• 锂电排产平稳：磷酸铁锂排产环比增长，但三元材料由于价格看空，6月产量可能小幅下滑。
• 政策与出口动态：欧盟对中国电动汽车制定最低售价以避免关税，中国新能源车出口创新高。

综合结论

• 过剩格局未改：6月产量预计高位运行，需求增量放缓，价格承压运行，库存消化缓慢。
• 价格反弹预期需长期支撑：低位维持时间需足够倒逼矿山出清，以改善供需结构，否则反弹或招来套保资金入场。
• 策略建议：单边谨慎观望，多看少动；期权与价差暂不操作，适合有现货能力的企业采用基差策略。

核心观点摘要

• 碳酸锂价格持续下滑，6月现货报价维持在6万元/吨附近；
• 产量阶段性高位，进口与锂矿库存增加；
• 需求端虽有韧性但增速放缓，新能源及储能贡献有限；
• 未来关注矿山减产与外部政策对供应端的作用；

附录：重点矿山动态与产能变化

• 澳洲格林布什矿减产，因客户提货量下降；
• SQM扩产24万吨氢氧化锂，产能持续提升；
• 非洲、巴西盐湖提锂项目加速推进；
• 中国江西某锂盐企业短期检修影响月产量；

以上为短期供需总结，仅供参考风险提示：市场波动显著，请结合最新数据与自身风险承受能力决策。