20141221-中泰证券-传媒行业_板块轮动尚未休止_热点概念机会频出_12页_436kb

传媒行业周报总结（12.15-12.19）

核心内容

本周传媒板块整体回调 3.84%，表现逊于创业板和中小盘指数，但优于市场平均水平。行业总市值为 172191.23亿元，流通市值为 148027.28亿元。板块轮动尚未结束，传媒、文化、娱乐等实体产业进入繁忙期，预计明年仍将持续高热度，因此我们坚定看好传媒板块的整体发展趋势。

主要观点

• 板块表现：传媒板块整体表现弱于市场，尤其互联网板块回调明显，电影动画板块回调 -7.05%，其余子板块回调 5% 左右。
• 个股表现：东方财富凭借收购利好涨幅 14.42%，成为周涨幅冠军；焦点科技涨幅 4.17%，为亚军；神州泰岳涨幅 3.05%，为季军。
• 行业动态：
  • 2014年电影市场票房突破 300亿，贺岁档影片表现不俗，其中《一步之遥》票房领先。
  • 国产移动游戏审批放宽，移动游戏市场增长迅猛，成为游戏产业新增长点。
  • 360投资4亿美元与酷派成立合资公司，布局移动终端领域。
  • 百度投资Uber，推动其在中国市场的本地化发展。

关键信息

重点公司动态

投资策略推荐

• 重点推荐：在线教育板块（中南传媒）、图片库行业龙头（视觉中国）、户外用品领军品牌（探路者）、互联网营销企业（利欧股份）、整合营销龙头（蓝色光标）。
• 建议关注：具有国企改革预期的皖新传媒、浙报传媒、新文化、粤传媒；移动营销领域优质标的（明家科技）。

行业动态亮点

• 电影市场：全年票房突破300亿，贺岁档影片表现活跃，其中《一步之遥》票房领先，但口碑不佳。
• 游戏产业：移动游戏收入已超网游，成为增长新动力；国产移动游戏审批将放宽，有利于行业发展。
• 互联网并购：360与酷派成立合资公司，百度投资Uber，推动移动终端和本地化发展。

风险提示

• 市场风险：板块轮动可能持续，传媒板块短期波动较大。
• 公司风险：股权激励方案是否达标、外延式发展落地时间不确定、小非解禁可能影响股价。
• 整合风险：海外并购后的整合效果及文化差异可能影响业绩。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% - +5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上。

图表目录

• 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较
• 图表3：A股主要板块一周（2014.12.08~12.12）涨跌幅
• 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较
• 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2014.12.15~12.19）涨跌幅
• 图表7：传媒板块重点公司估值

结论

尽管本周传媒板块整体回调，但行业基本面依然稳健，热点概念持续涌现，尤其是在线教育、大数据营销、国企改革及移动互联网领域。我们对传媒行业长期发展保持乐观，重点推荐具备成长性和行业龙头地位的公司，并建议关注具有政策利好和并购潜力的标的。