20230419-东海证券-国内观察_2023年3月经济数据_GDP增速好于预期_地产恢复偏缓_12页_537kb

GDP增速好于预期报告总结

一季度GDP同比增长45%，超过40.4%的预期，主要受益于出口超预期、服务业恢复较好以及促内需政策显效。消费方面，3月社会消费品零售总额同比增长106%，汽车和餐饮消费表现突出，反映出居民消费预期修复。投资中，房地产投资同比下降72%，恢复偏缓，而基建投资保持强劲，同比增速87%；制造业投资同比增长62%，虽略有回落，但高技术制造业表现强劲。工业和服务业生产加速，3月规模以上工业增加值同比增长39%。就业方面，3月城镇调查失业率为5.3%，略有下降。然而，经济复苏基础尚不稳固，风险包括疫情反复、政策落地不及预期及海外局势变化。预计二季度经济增速较高，后续有望继续改善。

主要数据：

• GDP一季度增长45%
• 社会消费品零售额3月增长106%
• 固定资产投资完成额3月增长47%
• 规模以上工业增加值3月增长39%
• 30大中城市商品房成交面积同比增长45%

政策展望：政府将推动内需、继续加强基建和制造业支持，以应对挑战。