20181107-川财证券-2018年11月7日美国中期选举结果公布点评_美中期选举结果出炉_影响政策经济走向_2页_363kb

2018年美国中期选举总结

核心内容

2018年11月7日，美国中期选举结果基本确定，对美国国内政策走向、中美贸易关系及全球金融市场产生深远影响。此次选举涉及众议院、参议院及各州州长的改选，结果反映出选民对当前政策的评价及对未来政治格局的预期。

主要观点

选举结果概述

• 众议院：民主党赢得222席，共和党获得199席，民主党重新夺回众议院控制权。
• 参议院：共和党获得51席，民主党获得45席，共和党进一步巩固参议院多数党地位。
• 州长选举：共和党赢得25个州，民主党赢得22个州，显示共和党在部分州仍具有较强支持基础。

政策影响分析

• 经济政策：选举结果可能影响特朗普政府的减税和基建政策推进。由于民主党控制众议院，减税政策的实施面临阻力，基建计划也可能受阻。
• 税改与财政刺激：此前的减税政策对美股市场有积极影响，但若二次减税和基建政策无法顺利实施，将对美国经济扩张速度产生抑制作用。
• 美债收益率：政策刺激措施的减少可能限制美债收益率的上行空间，减轻美债供给压力。

中美贸易关系

• 短期缓和：选举结束可能促使中美贸易摩擦在短期内通过谈判缓解，但长期结构性矛盾仍存在。
• 贸易政策：特朗普政府的贸易政策以强硬著称，包括对华加征关税、挑战WTO机制、推动美墨新协定等，这些政策在一定程度上赢得了蓝领工人阶层的支持。
• 全球化影响：去全球化政策可能对美国经济和全球贸易体系带来持续影响，中美贸易争端的长期性不容忽视。

关键信息

• 市场反应：美股在选举前因美联储加息及选举不确定性出现回调，选举结果公布后，风险偏好或有所改善。
• 历史数据：中期选举后，美股通常在第四季度有较好表现，年化股本回报率平均上涨约31%。
• 风险提示：需关注宏观政策变动、经济增长不及预期及全球黑天鹅事件等潜在风险。

风险与展望

• 短期风险偏好改善：选举结果可能缓解市场对政策不确定性的担忧，推动美股短期反弹。
• 长期经济压力：若刺激政策未能落地，可能加速美国经济扩张周期的结束，对风险资产形成压制。
• 中美关系：贸易摩擦虽可能短期缓和，但结构性矛盾仍将持续，需关注后续谈判进展。

附：分析师信息

• 分析师：陈雳（S1100517060001）
• 联系人：周文仪（S1100117120006）
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投资评级说明

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• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

风险提示：宏观政策变动；经济增长不及预期；全球范围出现黑天鹅事件。