20181107-华泰证券-美国中期选举结果点评_特朗普对内政策将受到更大制约_2页_351kb

美国中期选举结果点评与影响分析

核心内容

2018年美国中期选举结果表明，共和党赢得参议院多数席位，而民主党则在众议院取得多数地位，整体呈现“国会分裂”局面。这一结果对特朗普政府的政策执行将产生显著影响，尤其在财政政策方面，如基建刺激和税改第二阶段等，可能难以顺利推进。此外，民主党掌控众议院可能增加发起弹劾特朗普的可能性，尽管历史数据显示弹劾成功概率较低，但该过程将削弱特朗普的公信力。

主要观点

• 国会分裂局面：特朗普政府在中期选举后将面临更严峻的立法阻力，其政策议程可能受阻。
• 财政政策受阻：特朗普的基建和税改计划可能难以实现，美国经济难以迎来强劲复苏。
• 风险偏好短暂提振：由于美国政策不确定性增加，A股市场风险偏好可能短期内有所提升。
• 战略重心转移：内政受阻背景下，特朗普可能在外交和贸易领域寻求突破，以转移国内压力。
• 美元指数回落预期：受货币政策调整、市场预期修正及欧元、英镑走势改善等因素影响，美元指数预计将在年底前出现回落。

关键信息

美国中期选举结果

• 参议院：共和党获得51席，成功维持多数地位。
• 众议院：民主党获得220席，成功翻盘，取得多数地位。

政策影响

• 财政政策受阻：基建和税改第二阶段等政策可能无法顺利通过。
• 弹劾风险：民主党掌控众议院可能推动弹劾程序，尽管成功概率较低，但将影响特朗普的权威。

美元指数走势预测

• 货币政策调整：欧央行将退出量化宽松，日本央行放缓购债。
• 市场预期修正：美元净多头头寸可能减少，导致美元指数震荡下行。
• 欧元、英镑提振：英国与欧盟达成退欧协议、欧盟批准意大利预算案将直接利好欧元和英镑，对美元形成压力。

A股市场反应

• 风险偏好提升：美国政策不确定性增加可能促使资金转向A股市场，带来短期提振。
• 市场波动预期：投资者需关注政策变化对市场情绪的影响。

风险提示

• 美联储加息超预期：可能对美元指数和全球市场造成压力。
• 贸易摩擦升级：可能进一步冲击市场风险偏好，影响全球资本市场稳定。

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