20220310-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_970kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行了详细分析，涵盖了库存、价格、成本、交易规则等多个方面，提供了对当前市场趋势的判断及投资策略建议。

主要观点

利多因素

• 库存低位：全球与国内库存仍处于低位，有利于价格支撑。
• 供应担忧：短期俄乌战争对全球镍供应造成影响，市场担忧供应短缺。
• 成本支撑：镍矿供应偏紧，成本支撑强劲。
• 镍豆经济性好：镍豆升水坚挺，部分时间自溶经济性表现良好，对镍价有较强支撑。
• 新能源数据良好：新能源产业链数据较好，对镍产业链形成良性支撑。

利空因素

• 镍铁库存上升：镍铁库存继续上升，显示供应过剩。
• 不锈钢库存高位：不锈钢库存仍处于高位，供需偏宽松。
• 交割问题：对于在3月9日或之后进入交割日的金属空头头寸，若无法履行交割义务，交易所可将其递延。
• 交易暂停：3月8日16点15分起暂停镍交易，预计3月11日前不会重启。
• 涨跌停板调整：如恢复交易，或将设定10%的涨跌停板。

关键信息

价格概览

• 沪镍主力：3月9日价格为267700元/吨，较3月8日上涨38890元/吨。
• 伦镍电：3月8日交易暂停，3月9日同样暂停。
• 不锈钢主力：3月9日价格为21070元/吨，较3月8日下跌1055元/吨。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：3月9日为292700元/吨，较3月8日上涨51400元/吨。
  • 1#金川镍：3月9日为292700元/吨，较3月8日上涨51400元/吨。
  • 1#进口镍：3月9日为292700元/吨，较3月8日上涨51400元/吨。
  • 镍豆：3月9日为302700元/吨，较3月8日上涨56400元/吨。
  • 冷卷304*2B（无锡）：3月9日为22200元/吨，较3月8日下跌1300元/吨。
  • 冷卷304*2B（佛山）：3月9日为21400元/吨，较3月8日下跌1000元/吨。
  • 冷卷304*2B（上海）：3月9日为22200元/吨，较3月8日下跌1300元/吨。
  • 冷卷304*2B（杭州）：3月9日为22200元/吨，较3月8日下跌500元/吨。

库存情况

• 上期所镍库存：截止3月4日为5479吨，其中期货库存4250吨，分别增加290吨和844吨。
• 伦镍库存：3月9日为74778吨，较3月8日减少234吨。
• 沪镍仓单：3月9日为4647吨，较3月8日增加24吨。
• 总库存：3月9日为79425吨，较3月8日减少210吨。
• 无锡库存：3月4日为51.25万吨，佛山库存为17.78万吨。

成本数据

• 低镍铁成本：22402.52元/吨
• 高镍铁成本：20942.35元/吨
• LME镍价：暂停交易，按3月7日收盘价折合人民币约为37万元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 青山宣布有足够的货进行交割，市场多空情绪逆转。
• 短期俄乌战争仍对镍价产生影响，全球供应担忧持续。
• 镍矿供应偏紧，成本端支撑强劲。
• 下游钢企在冬奥后开始恢复产量，不锈钢库存较高，但随着需求旺季到来，供需格局有望改善。
• 新能源产业链表现良好，对镍价形成支撑。
• 镍豆升水较高，对镍价有拉动作用。

镍策略

• 沪镍部分合约暂停交易，交易合约可能面临跌停。
• 多空转换可能成为市场趋势。

不锈钢观点

• 不锈钢产量在冬奥后有所恢复。
• 库存仍处于高位，需求尚未启动，短期内主要受镍价影响。
• 随着镍价下行，不锈钢价格可能回归基本面。

免责声明

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附图说明

• 图1：沪镍基差（25000）
• 图2：电解镍库存（分类）
• 图3：不锈钢仓单数量
• 图4：不锈钢库存
• 图5：300冷轧库存
• 图6：镍矿及镍铁成本数据
• 图7：LME镍价及关税信息

总结

当前镍和不锈钢市场受到多种因素影响，包括库存水平、供应担忧、成本支撑及新能源数据。镍价在多空因素交织下呈现波动，而不锈钢则主要受镍价影响。市场参与者需关注交易规则变化及供需格局的演变，合理制定投资策略。