20240512-天风证券-AI行业AMD业绩点评_2024Q1收入基本符合预期_AI和数据中心领域增长强劲_2页_265kb

报告摘要

AMD 2024年第一季度业绩总结

总体业绩： 收入55亿美元，同比增长超2%；净利润扭亏为盈，但低于市场预期；毛利率同比扩张230bp至52%。
业务表现：
- 数据中心： 创纪录收入23亿美元，同比增长80%，主要由AMD Instinct™ GPU和第四代AMD EPYC™ CPU推动，服务器收入实现两位数增长。
- 客户端板块： 收入14亿美元，同比增长85%，受益于AMD Ryzen™ 8000系列处理器需求回升，包括桌面和移动CPU均高速增长。
- 游戏业务： 收入9.2亿美元，同比下降48%，主要因定制产品和Radeon GPU销售下滑。
- 嵌入式业务： 收入同比下降46%，环比下降20%，受客户库存管理影响。
AI与数据中心增长：
- MI300系列： 成为AMD增长最快产品，总销售额不足两个季度即突破10亿美元，并获得客户认可，性能优于英伟达H100。
- 收入指引上调： 全年GPU收入从35亿美元上调至40亿美元，客户包括Lenovo、Dell Technologies等近百家已开始部署。
增长动力展望：
- 客户端市场： 新一代Ryzen处理器需求强劲，预计移动CPU销售额翻倍，叠加AIPC推动，2024年将迎来恢复性增长。
- 下一代产品： Strix代号的Ryzen移动处理器将于2024年下半年推出，进一步支持AI应用场景。
- 数据中心GPU： 第二季度数据中心收入将实现两位数增长。
风险提示：
- 硬件销售不及预期。
- 行业竞争加剧。
- AI发展不及预期。