20221216-山西证券-有色金属行业周报_美联储鹰派态度使金属承压_谨慎情绪使锂价回调_21页_4mb

有色金属行业周报总结（20221212-20221216）

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现不佳，板块周跌幅为 -2.40%，跑输上证综指 -1.21%。市场情绪受美联储加息及经济前景影响，贵金属与基本金属价格均承压。尽管部分子板块如磁性材料表现较好，但整体需求疲软，库存水平对价格形成一定支撑，行业或将进入震荡格局。

主要观点

市场表现

• 板块整体：有色金属板块周跌幅为 -2.40%，排名22。
• 子板块表现：
  • 磁性材料：领涨，周涨幅 3.09%。
  • 稀土、钨：小幅下跌，周跌幅分别为 -0.39%、-0.79%。
  • 铜、锡、黄金：跌幅较大，分别为 -2.91%、-3.84%、-5.48%。
• 上市公司表现：
  • 涨幅前五：龙磁科技（33.13%）、安泰科技（11.99%）、金钼股份（7.72%）、宏创控股（7.62%）、明泰铝业（7.29%）。
  • 跌幅后五：银泰黄金（-11.00%）、鑫铂股份（-7.02%）、神火股份（-6.90%）、*ST园城（-6.63%）、山东黄金（-6.41%）。

金属价格表现

• 基本金属：
  • 铜：LME铜价格8524美元/吨（周涨 0.34%），上期所阴极铜价格65980元/吨（周跌 -0.57%）。
  • 铝：LME铝价格2402美元/吨（周跌 -1.85%），上期所铝价格18800元/吨（周跌 -2.26%）。
• 贵金属：
  • 黄金：COMEX黄金价格1810.60美元/盎司（周涨 2.18%），国内黄金期货价格408.10元/克（周涨 1.75%）。
  • 白银：COMEX白银价格23.74美元/盎司（周涨 7.89%），国内白银期货价格5403.00元/千克（周涨 6.05%）。
• 能源金属：
  • 锂：氢氧化锂价格55.20万元/吨（周跌 -1.25%），工业级碳酸锂价格52.65万元/吨（周跌 -3.39%），电池级碳酸锂价格55.80万元/吨（周跌 -2.11%）。
  • 钴：钴酸锂、电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格均下跌。
  • 镍：LME镍价格28380美元/吨（周跌 -7.44%），SHFE镍价格223890元/吨（周涨 0.80%），电池级硫酸镍价格周内持平。
• 小金属：
  • 钯：价格上涨 3.35%，达到494元/克。
  • 其他：镁锭、钛铁、金属硅、镨钕氧化物价格相对稳定或小幅波动。

关键信息

基本金属

• 铜：全球铜矿项目增加，但矿山老龄化严重，智利铜矿受抗议影响，运输受阻。
• 铝：贵州地区电解铝厂因电力紧张减产，部分企业已执行减产措施。

能源金属

• 锂：锂精矿拍卖价格下跌，叠加人民币汇率和海运费调整，电池级碳酸锂成本下降，但供应难以跟上需求，锂价仍维持高位。
• 钴：各产品价格普跌，市场供应压力加大。
• 镍：LME镍价格大幅下跌，但电池级硫酸镍价格保持稳定。

小金属

• 钯：价格上涨明显，周涨幅 3.35%。
• 镁、钛铁、金属硅、镨钕氧化物：价格波动较小。

投资建议

• 关注公司：紫金矿业、云铝股份、神火股份、西部矿业、天山铝业。
• 新能源受益公司：博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材。

风险提示

• 美联储加息影响持续。
• 国内疫情反复，可能影响金属需求。
• 经济下行风险。
• 下游需求增速不及预期。
• 供给超预期释放。
• 海外地缘政治风险。

宏观政策

• 美国：12月CPI数据低于预期，美联储加息50基点至 4.25%-4.50%，点阵图显示明年终端利率将升至 5.1%。
• 英国：加息50基点至 3.5%，创2008年以来新高。
• 瑞士：加息50基点至 1.0%，创2008年以来新高。
• 欧元区、德国：ZEW经济景气指数回升，显示经济复苏迹象。
• 中国：11月有色金属行业增加值增长，产量同比上升。

行业与上市公司动态

• 中国：
  • 11月十种有色金属产量同比增长 8.8%。
  • 贵州电网要求电解铝厂减负荷生产，存在拉闸限电风险。
  • 天齐锂业产能持续扩张，锂化工产品总产能将超 11万吨/年。
• 国际：
  • 智利铜产量预计下降 5.8%，但2023年有望增长 7.5%。
  • 澳大利亚锂精矿拍卖价格下跌，预计产品将在一季度进入市场。
  • 韩国SK创新与成日高科技合作开展废电池金属回收业务。
  • 印尼未恢复镍矿石出口，计划对半加工镍矿征税。
• 上市公司：
  • 横店东磁完成子公司工商注册。
  • 鑫科材料为子公司提供担保。
  • 南山铝业为新加坡公司提供担保。
  • 寒锐钴业为子公司提供担保。
  • 国轩高科与Nuovo在泰国设立合资公司。
  • 赤峰黄金为子公司提供担保。
  • 中科三环转让子公司股权。
  • 永兴材料与久立特材签署增资协议。
  • 盛新锂能计划在瑞士证券交易所上市。

总结

本周有色金属行业整体承压，主要受美联储加息和国内疫情等因素影响。磁性材料表现突出，而铜、锡、黄金等子板块跌幅较大。锂价虽有回调，但供应受限，预计仍维持高位。铝价因减产和库存变化而下跌。分析师建议关注具备产能扩张和新能源受益的公司，同时提示市场风险，包括美联储政策、疫情、经济下行、供需变化及地缘政治风险。