2017-兴证·增盈：7月份成份股调整，定增指数整体上涨_13页-1mb

报告摘要

兴证·增盈：7月份定增指数表现总结

核心内容

本报告是兴业证券研究所推出的《兴证·增盈》系列周报的一部分，主要跟踪兴业证券定增系列指数的每周表现，分析其与市场基准指数的相对收益，并提示与定增相关的投资机会。

主要观点

2017年7月，过会定增数量为10个，其中主板、创业板和中小企业板分别有5个、4个和1个。
定增目的为项目融资的有3个，无大股东或关联方参与的有6个，以基准价九折作为发行底价的有10个。
五个定增指数（“蓄势待发”、“项目为王”、“价值博弈”、“真金白银”、“物美价廉”）上周整体上涨，均超越沪深300指数获得超额收益。
“价值博弈”定增指数表现最佳，相对于沪深300和中证500指数分别获得2.30%和0.58%的超额收益，年化收益率达22.38%，夏普比率为0.65。
成份股数量在7月份有所调整，其中“蓄势待发”和“物美价廉”指数的成份股数量较高，分别为75只和70只。

关键信息

1. 兴证定增指数上周表现

指数名称	上周收益率	相对于沪深300指数超额收益	相对于中证500指数超额收益	今年以来收益率	最新成份股数量	年化收益率	夏普比率
蓄势待发	1.46%	1.75%	0.03%	-3.78%	75	15.96%	0.49
项目为王	1.26%	1.56%	-0.17%	-1.18%	28	21.92%	0.66
价值博弈	2.01%	2.30%	0.58%	-1.72%	45	22.38%	0.65
真金白银	0.78%	1.08%	-0.65%	-2.04%	35	18.94%	0.58
物美价廉	1.46%	1.75%	0.02%	-4.24%	70	21.14%	0.63

2. 定增指数编制方法

每月第一个交易日对成份股进行调整。
调入时剔除当日停牌或涨停的股票，调出时保留停牌或跌停的股票。
指数加权方式为自由流通市值加权，采用分级靠档方法。
指数计算时不考虑交易费用。
编制基日为2011年12月30日，基点为1000点。
定增流程分为四个阶段：董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁。
投资价值主要体现在发审委核准阶段，且对持续过久的样本进行剔除可提高指数表现。
不同定增目的、发行对象、认购方式及发行价格对指数表现有显著影响。

3. 成份股列表（部分）

蓄势待发：沙隆达A、青岛双星、西王食品、京蓝科技、新能泰山、国元证券、闽东电力、远光软件、三花智控、成飞集成、奥飞娱乐、慈文传媒、太极股份、国创高新、星网锐捷、宁波东力、轴研科技、本钢板材、青岛双星、太安堂、百川股份、亚太科技、华昌达、南钢股份、东方创业、恒华科技、华纺股份、雪浪环境、烽火通信、国投安信、四川路桥、新疆城建、浙大网新、南京医药、湖南海利、大豪科技、健盛集团、广信股份、老百姓、力帆股份、南方传媒、上海电气等。
项目为王：青岛双星、西王食品、本钢板材、京蓝科技、新能泰山、国元证券、闽东电力、远光软件、三花智控、成飞集成、奥飞娱乐、慈文传媒、太极股份、国创高新、星网锐捷、宁波东力、轴研科技、青岛双星、太安堂、百川股份、亚太科技、华昌达、南钢股份、东方创业、恒华科技、华纺股份、雪浪环境、烽火通信、国投安信、四川路桥、新疆城建、浙大网新、南京医药、湖南海利、大豪科技、健盛集团、广信股份、老百姓、力帆股份、南方传媒、上海电气等。
价值博弈：西王食品、本钢板材、京蓝科技、新能泰山、国元证券、闽东电力、远光软件、三花智控、成飞集成、奥飞娱乐、慈文传媒、太极股份、国创高新、星网锐捷、宁波东力、轴研科技、青岛双星、太安堂、百川股份、亚太科技、华昌达、南钢股份、东方创业、恒华科技、华纺股份、雪浪环境、烽火通信、国投安信、四川路桥、新疆城建、浙大网新、南京医药、湖南海利、大豪科技、健盛集团、广信股份、老百姓、力帆股份、南方传媒、上海电气等。
真金白银：青岛双星、西王食品、国元证券、本钢板材、京蓝科技、新能泰山、远光软件、三花智控、成飞集成、奥飞娱乐、慈文传媒、太极股份、国创高新、星网锐捷、宁波东力、轴研科技、青岛双星、太安堂、百川股份、亚太科技、华昌达、南钢股份、东方创业、恒华科技、华纺股份、雪浪环境、烽火通信、国投安信、四川路桥、新疆城建、浙大网新、南京医药、湖南海利、大豪科技、健盛集团、广信股份、老百姓、力帆股份、南方传媒、上海电气等。
物美价廉：沙隆达A、青岛双星、西王食品、京蓝科技、新能泰山、国元证券、闽东电力、远光软件、三花智控、成飞集成、奥飞娱乐、慈文传媒、太极股份、国创高新、星网锐捷、宁波东力、轴研科技、青岛双星、太安堂、百川股份、亚太科技、华昌达、南钢股份、东方创业、恒华科技、华纺股份、雪浪环境、烽火通信、国投安信、四川路桥、新疆城建、浙大网新、南京医药、湖南海利、大豪科技、健盛集团、广信股份、老百姓、力帆股份、南方传媒、上海电气等。