20230108-南华期货-期权周报_震荡反弹_IV回落_19页_2mb

期权周报总结 - 2023年1月8日

核心内容概述

本报告为南华期货研究所发布的《期权周报》，主要分析了2023年1月上半月金融与商品期权市场的表现，包括成交量、持仓量、隐含波动率与历史波动率的对比，以及相应的期权策略表现。整体来看，市场情绪较为乐观，但商品期权市场活跃度有所回落。

一、市场横盘震荡

1. 策略说明

• 标的行情判断：市场处于震荡状态。
• 策略构建：卖出I02301-C-4400、I02301-P-3400。
• 资金占用：每组策略需资金44000元。
• 策略后续调整：当回撤达到5%时，进行平仓止损。

2. 策略表现回顾

• 策略收益：上周策略收益为0.14%。
• 图表参考：图1.1为期权策略净值图。

二、金融期权数据

1. 成交与持仓情况

• 50ETF期权：

  • 上周日均成交量为183.85万张，较前周上升12.81%。
  • 认沽-认购成交比为0.95，高于历史均值。
  • 认沽认购持仓比为1.33，高于近历史均值。

• 沪深300期权：

  • 华泰柏瑞300ETF期权日均成交量最高，为112.26万张，日均持仓量为130.52万张。
  • 沪深300股指期权日均成交量为8.66万手，日均持仓量为14.70万手。
  • 嘉实300ETF期权日均成交量为14.15万张，日均持仓量为16.73万张。
  • 中证100股指期权日均成交量为4.74万手，日均持仓量为6.80万手。

2. 波动率分析

• 隐含波动率：

  • 沪深300股指期权为15.75%，较一周前下降0.66%。
  • 50ETF期权为20.03%，较一周前上升1.04%。
  • 中证1000股指期权为16.27%，较一周前下降1.47%。

• 波动率指数：

  • 南华50ETF期权波动率指数为18.73。
  • 南华沪深300期权波动率指数为18.28。
  • 南华中证1000期权波动率指数为18.45。
  • 与前一周相比，波动率指数整体有所下降。

• 市场情绪：隐含波动率高于历史波动率，表明期权定价偏高，市场情绪乐观。

3. 图表参考

• 图2.1至图2.13展示了各金融期权的成交持仓情况及波动率对比图。

三、商品期权数据

1. 成交与持仓情况

• 总体表现：商品期权周均成交量较上周下降6.65%，市场活跃度回落。
• 成交量上升前列：铜、铝、橡胶、黄金、PVC期权。
• 成交量下降前列：豆一、甲醇、工业硅、豆油、PTA期权。

2. 标的走势分析

• 商品价格整体回落。
• 隐含波动率走势：
  • 金属、能化期权隐波上升。
  • 黑色期权隐波下降。
  • 农产品期权隐波互有涨跌。

3. 图表参考

• 图3.1至图3.32展示了各商品期权的成交持仓情况及隐含波动率与历史波动率对比图。

四、关键信息总结

• 金融期权：

  • 市场情绪乐观，成交量与持仓量均上升。
  • 隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。
  • 南华波动率指数有所下降，但市场仍保持乐观态度。

• 商品期权：

  • 市场活跃度有所回落，成交量分化明显。
  • 金属与能化板块隐含波动率上升，黑色板块下降，农产品板块波动较大。
  • 价格整体回落，但期权市场反应不一。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，南华期货不对其准确性及完整性作任何保证。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式传播、复制或用于商业用途，未经许可不得使用。

六、公司信息

• 公司名称：南华期货
• 总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
• 全国统一客服热线：400 8888 910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093
• 邮编：310002

七、营业网点

• 文档末尾附有南华期货营业网点图片，可供参考。