20260711-华源证券-商业航天周报_长十乙海上回收成功_加速弥补商业航天短板_12页_457kb

商业航天周报（20260706-20260710）总结

核心内容

2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场首飞成功，并实现一子级海上网系回收，标志着我国可回收火箭从研发验证向工程化阶段迈进，是商业航天领域“降成本”短板的重要突破。此次回收实现三个“首次”，为后续可重复使用火箭发展奠定基础。

主要观点

1. 长十乙回收成功，推动商业航天发展

   • 长十乙成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭。
   • 硬核参数：5米直径两级构型，起飞推力约890吨，复用状态下近地轨道运载能力达16吨。
   • 该火箭一子级预计年底前完成复用飞行。

2. 可回收火箭技术发展提速

   • 民企与国企多型可回收火箭将进入密集验证阶段，板块迎来多重催化，估值有望上台阶。
   • 蓝箭航天计划实施发射及垂直回收验证，科创板IPO恢复“已问询”。
   • 箭元科技在文昌市获得国有建设用地，推进可重复使用火箭发射与回收中心建设。
   • 中科宇航的力擎二号发动机刷新单次稳定工作时间纪录。
   • “星际归航”号火箭回收船完成海上回收全流程合练试验。

3. 卫星发射加速，订单能见度提升

   • 千帆星座进入高频组网期，2026年上半年发射约92颗卫星，计划年底完成324颗一期组网。
   • 蓝箭航天与垣信卫星签订近3亿元发射合同，入选中国星网核心供应商。
   • 天兵科技、中科宇航亦中标垣信卫星发射项目。

关键信息

行业要闻

• 箭元科技：成功竞得文昌市一国有建设用地，面积23219.71平方米，用途为一类工业用地，成交价1602.16万元。
• SpaceX：发射星链10–50任务，搭载Besxar太空制造舱，完成29颗卫星入轨；申请部署10万颗卫星，构建AI时代空基通信底座。
• 我国高精度圆度基准装置：首套装置建成，填补国内量值溯源空白，面向航空航天、高端数控机床、半导体制造等领域。

行业动态

• 算力硬件：

  • 易飞扬获得两项算力光互连相关专利，推出OSFP外置光源方案。
  • 中际旭创澄清“炫光片被封锁”不属实，强调光模块制造工艺复杂，非简单拼装。
  • NEC与微软等合作推进I-2SEA海底光缆系统，预计2029年投入运营。

• 新业态：

  • 大疆发布首款垂直起降固定翼运载无人机DJI EV50，飞行海拔突破8861米。
  • 国内首台兆瓦级航空发电机试验成功，功率等级达1000千瓦，显著提升eVTOL载重能力。

• 核心基础设施：

  • 扎克伯格否认算力过剩，强调Meta需更多算力。
  • 大湾区首个“国芯训国模”万卡智算集群在韶关发布，支持国产大模型训练。
  • Anthropic与TeraWulf签署20年数据中心租赁协议，总价值190亿美元。

建议关注组合

下周关注

• 商业航天国产链加速：信科移动、烽火通信、天银机电、通宇通讯、铖昌科技、国博电子、电科蓝天、钧达股份、明阳智能、蓝思科技、斯瑞新材、西部材料、普天科技、海格通信、航天动力、巨力索具等。

长期关注

• 商业航天板块：

  • 天线及T/R：信科移动、通宇通讯、航天环宇、铖昌科技、国博电子；
  • 射频连接器：陕西华达、富士达；
  • 基带：信科移动；
  • 激光通信：航天电子、烽火通信；
  • 加密板卡/通信安全：佳缘科技、电科网安；
  • 芯片元器件：紫光国微、复旦微电、振芯科技、航宇微；
  • 星敏感器：天银机电；
  • 能源系统：乾照光电、钧达股份、明阳智能、上海港湾、蓝思科技；
  • 太空算力：普天科技、顺灏股份；
  • 地面终端：海格通信、盟升电子；
  • 核心网：震有科技。

• 算力基础设施：

  • 光模块/CPO：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、汇绿生态、联特科技；
  • 光芯片/器件：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯、太辰光、光库科技、致尚科技；
  • 光纤：长飞光纤、亨通光电、长盈通、烽火通信；
  • 高速铜连接器：华丰科技、胜蓝股份、中航光电、航天电器；
  • 液冷：英维克、申菱环境、依米康、高澜股份。

上市公司公告

• 三维通信：2026年上半年净利润盈利4,000万元－5,500万元，同比增长1428.58%-2001.80%，主要受益于互联网业务增长，但受汇率波动影响，利润阶段性拉低。
• 特发信息：2026年上半年净利润盈利5,500万元-7,100万元，同比增长881.42%-1,166.93%，主要因智慧服务板块项目验收。
• 奥飞数据：2026年员工持股计划完成股票购买，符合相关法律法规，公司强调合规操作。
• 仕佳光子：向限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票，授予价格62.53元/股，涉及311名激励对象，共374.50万股。

风险提示

• 商业航天需求不及预期；
• 前沿技术落地不及预期；
• 市场竞争风险。