> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长征十号乙“网系回收”成功，关注商业航天产业链机会 ## 核心内容概述 2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功执行首次发射任务，并实现火箭一级通过“领航者”号回收船的网系捕获方式垂直回收，标志着中国首次实现运载火箭一级可控回收，也是全球首次实现海上网系回收，是中国在重复使用火箭技术领域取得的重大突破。 与此同时，SpaceX申请部署由10万颗卫星组成的第三代（Gen3）卫星星座，计划为全球提供高吞吐、低延迟的通信基础设施。OpenAI发布GPT-5.6系列模型，实现Codex、ChatGPT Work智能体三合一，成为AI领域的重要进展。垣信卫星首次使用长征八号甲运载火箭完成“一箭20星”发射任务，千帆星座卫星数量增至238颗，为全球宽带服务奠定基础。 ## 主要观点 ### 1. 技术突破与行业影响 - **长征十号乙首次回收成功**：标志着中国在可回收火箭技术上取得突破，为后续商业航天发展提供技术支持。 - **全球首次海上网系回收**：表明中国在火箭回收技术领域已达到国际领先水平，推动航天产业链升级。 - **商业航天加速发展**：SpaceX部署10万颗卫星星座，有望成为AI时代全球通信底座，带动相关产业链需求。 ### 2. 产业链机会 - **运营商板块**：中国移动、中国联通、中国电信作为通信行业核心企业，值得关注其在卫星通信、5G-A等领域的布局。 - **高端光模块需求释放**：随着算力需求提升，中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、光迅科技等企业将受益。 - **通信设备制造企业**：中兴通讯、紫光股份、移远通信等企业将在5G-A和卫星通信等方向获得增长机会。 - **商业航天相关投资**：中国卫星、华测导航等公司因参与航天产业链建设而被推荐关注。 ## 关键信息 ### 1. 周市场表现 - **通信行业周跌幅**：申万通信指数在2026年7月6日至7月10日期间下跌1.66%。 - **子行业表现**：通信线缆及配套板块跌幅最大（-10.41%），其他板块如通信网络设备及器件、通信终端及配件等均出现不同程度下跌。 - **市场情绪**：尽管行业整体表现不佳，但部分优质个股仍表现强势，如中际旭创、天孚通信等。 ### 2. 行业要闻 - **长征十号乙发射成功**：首次实现海上网系回收，是全球航天领域的重要里程碑。 - **烽火通信收购藤仓烽火**：实现光棒产能全资控股，进一步巩固其在光纤光缆产业链的地位。 - **OpenAI发布GPT-5.6**：新模型在算力与Token效率方面有显著提升，支持多终端使用，将推动AI算力产业链发展。 - **SpaceX申请部署10万颗卫星**：为全球通信基础设施提供支撑，可能影响未来全球通信格局。 - **垣信卫星“一箭20星”**：千帆星座卫星数量增至238颗，计划最终部署超1万颗卫星，逐步向通、导、遥、算、智、安等综合功能发展。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2026/7/10股价(元) | 2025A EPS(元) | 2026E EPS(元) | 2027E EPS(元) | 2028E EPS(元) | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | 投资评级 | |----------|------------|------------------|---------------|---------------|---------------|---------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 600941.SH | 中国移动 | 89.98 | 6.33 | 6.13 | 6.33 | 6.62 | 14.2 | 14.7 | 14.2 | 13.6 | 未评级 | | 601728.SH | 中国电信 | 5.64 | 0.36 | 0.33 | 0.34 | 0.36 | 15.6 | 17.1 | 16.6 | 15.8 | 未评级 | | 600050.SH | 中国联通 | 4.20 | 0.29 | 0.27 | 0.28 | 0.30 | 14.4 | 15.8 | 15.0 | 13.9 | 未评级 | | 300308.SZ | 中际旭创 | 1,093.98 | 9.72 | 26.87 | 51.98 | 74.99 | 112.5 | 40.7 | 21.0 | 14.6 | 买入 | | 300394.SZ | 天孚通信 | 271.12 | 2.59 | 3.61 | 4.65 | 5.86 | 104.5 | 75.1 | 58.3 | 46.3 | 买入 | | 300502.SZ | 新易盛 | 523.05 | 9.59 | 13.17 | 16.29 | 35.89 | 54.5 | 39.7 | 32.1 | 14.6 | 买入 | | 300570.SZ | 太辰光 | 211.64 | 1.32 | 2.62 | 4.21 | 5.05 | 160.8 | 80.7 | 50.3 | 41.9 | 未评级 | | 002281.SZ | 光迅科技 | 233.45 | 1.17 | 1.94 | 3.01 | 4.43 | 199.0 | 120.5 | 77.5 | 52.7 | 未评级 | | 600118.SH | 中国卫星 | 90.02 | 0.03 | 0.06 | 0.12 | 0.17 | 2,990.7 | 1,444.9 | 766.1 | 533.0 | 未评级 | | 300627.SZ | 华测导航 | 28.90 | 0.87 | 0.87 | 1.03 | 1.35 | 33.2 | 28.0 | 21.4 | 21.4 | 未评级 | | 000063.SZ | 中兴通讯 | 40.53 | 1.17 | 1.42 | 1.66 | 1.77 | 34.5 | 28.6 | 24.4 | 22.9 | 未评级 | | 000938.SZ | 紫光股份 | 38.41 | 0.59 | 0.90 | 1.17 | 1.48 | 65.2 | 42.5 | 32.9 | 25.9 | 未评级 | | 603236.SH | 移远通信 | 54.46 | 2.91 | 2.31 | 3.08 | 4.33 | 18.7 | 23.5 | 17.7 | 12.6 | 未评级 | ## 风险提示 1. 宏观经济环境出现不利变化，可能影响通信行业整体发展。 2. 引用数据来源存在错误数据风险，可能影响分析准确性。 3. AI发展不及预期，将对相关产业链造成影响。 4. 5G-A发展进度不及预期，可能拖累相关行业增长。 5. 商业航天发展不及预期，可能影响产业链上下游企业。 6. 关税超预期风险，可能增加企业成本并抑制需求。 7. 重点关注公司业绩不达预期，可能影响股价表现。 ## 投资建议 - **行业评级**：维持“推荐”评级，通信行业有望受益于技术突破与商业航天发展。 - **板块建议**：重点关注运营商、高端光模块、通信设备制造及商业航天相关企业。 - **投资逻辑**：火箭回收技术突破、AI算力需求增长、卫星星座部署加速，将带动通信产业链整体需求提升。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，华龙证券对其准确性与完整性不作保证。投资建议仅供参考，不构成具体投资决策依据。据此投资，风险自担。