20260712-华福证券-新兴产业_火箭网系回收成功——商业航天Deepseek时刻_16页_4mb

新兴产业周总结

核心内容

本周，中国商业航天领域迎来重大突破，长征十号乙运载火箭成功实现我国首次运载火箭一级回收，标志着我国成为全球首个攻克运载火箭网系回收技术的国家。该技术通过海上平台张设的柔性网系捕获垂直下降的一级火箭，具有高可靠性与大运载效率优势，将推动商业航天发射向批量化部署转变，释放低成本高频发射的商业价值。

主要观点

• 网系回收技术相比传统垂直起降、伞降回收和“筷子夹”式回收，具有更高的效率和更低的成本，更适合大载荷、高安全要求的任务场景。
• 该技术的实现标志着中国商业航天进入“Deepseek”时刻，产业逻辑从政策与单次发射驱动转向复用率、周转周期与发射频次叠加的中长期驱动。
• 火箭回收后需形成“发射-回收-检测-维修-复飞”闭环，才能真正实现成本优势与高频发射能力。

关键信息

本周市场表现

• A股：上证指数收于3996.2点，下跌1.2%；全A日均成交额为29272.9亿元；风格偏向大盘股；行业涨幅前三为互联网媒体、教育、计算机设备；概念板块前三为服务器、GPU、半导体硅片。
• 北交所：北证50指数下跌6.1%，全周累计成交额为992.8亿元。
• H股：恒生指数上涨3.5%，日均成交额为3455.0亿港元；行业涨幅前三为非必需性消费、信息科技业、综合企业。
• 美股：纳斯达克指数上涨1.7%，标普500上涨1.2%，道琼斯工业平均下跌0.5%；科技股表现强劲，中概科技龙头指数上涨8.7%。

本周重大事项

• 新股上市：A股4只，港股15只，涵盖新材料、半导体、电子测量、食品、机器人等多个领域。
• 并购重组：1家构成重大，44家不构成重大。
• 定增：12家公司首次披露定增预案，主要用于项目融资和补充流动资金。

本周建议关注组合

• 周度组合：包括建滔积层板、热景生物、康诺亚-B、东材科技、锋龙股份，算术平均涨跌幅为-11.5%，相对沪深300指数收益率为-10.2%。
• 月度组合：包括火炬电子、机器人、福立旺、万里石、路德科技，算术平均涨跌幅为-16.3%，相对沪深300指数收益率为-15.0%。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 新兴产品发展不及预期
• 原材料价格上涨

行业评级

• 强于大市：当前为维持评级。

一周市场回顾

A股市场

• 主要指数：上证指数下跌1.2%，沪深300指数下跌1.3%。
• 行业表现：互联网媒体、教育、计算机设备涨幅居前。
• 主题行业：电脑硬件、电信、银行涨幅前三。
• 概念板块：服务器、GPU、半导体硅片涨幅前三。

港股市场

• 主要指数：恒生指数上涨3.5%，北证50指数下跌6.1%。
• 行业表现：非必需性消费、信息科技业、综合企业涨幅居前。
• 主题行业：可选消费零售、日常消费零售、传媒涨幅前三。
• 概念板块：智能家居、智能穿戴、电讯设备涨幅前三。

美股市场

• 主要指数：纳斯达克指数上涨1.7%，标普500上涨1.2%，道琼斯工业平均下跌0.5%。
• 行业表现：信息技术、能源、通讯服务涨幅居前。
• 概念板块：社交媒体、中资云计算、加密货币涨幅前三。

团队成员

• 分析师：鲁星泽 (S0210524100004)
  邮箱：lxz30663@hfzq.com.cn
• 研究助理：孔令欣 (S0210124110045)
  邮箱：klx30691@hfzq.com.cn

相关报告

1. 保偏光纤——CPO 架构催生的核心增量部件（2026.07.05）
2. Glass Bridge——玻璃光互联在 CPO 中的破局（2026.06.28）
3. AI 驱动下的光互连核心器件——FAU&DFAU（2026.06.21）

本周重点事件总结

火箭网系回收技术

• 技术路径：包括着陆腿式回收、筷子夹式回收、海上网系回收。
• 网系回收：通过柔性网系捕获垂直下降的一级火箭，利用缓冲机构吸收动能，实现高可靠性与大运载效率。
• 产业链影响：释放低成本高频发射的商业价值，推动商业航天进入新阶段。

新股上市

• A股4只，包括康美特、永励精密、C托伦斯、欧伦电气。
• 港股15只，涵盖医疗、自动驾驶、材料、电子测量、食品、机器人等多个领域。

并购重组

• 重大事项：精测电子定增收购上海精测部分股权。
• 不构成重大：共44家公司首次披露并购重组事项，涉及多个行业。

定增

• 12家公司首次披露定增预案，用于项目融资、补充流动资金等。

图表目录

• 图表1：上周建议关注组合表现
• 图表2：七月建议关注组合表现
• 图表3：火箭网系回收
• 图表4：海上回收平台
• 图表5：本周A股主要指数表现
• 图表6：今年以来大盘指数与小盘指数表现
• 图表7：本周各行业表现（中信一级行业分类）
• 图表8：本周各行业表现（中信二级行业分类）
• 图表9：本周各主题表现（Wind主题行业分类）
• 图表10：本周各概念表现（Wind概念板块分类）
• 图表11：今年以来北证50指数表现
• 图表12：本周港股主要指数表现
• 图表13：今年以来恒生指数表现
• 图表14：本周港股各行业表现（恒生综合一级行业分类）
• 图表15：本周美股主要指数表现
• 图表16：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类）
• 图表17：本周A股新股上市
• 图表18：本周港股新股上市
• 图表19：本周重大并购重组事件
• 图表20：本周不构成重大并购重组事件
• 图表21：本周定增预案公告

投资建议

• 关注组合：飞沃科技、美新科技、龙旗科技、康诺亚、卫星ETF；火炬电子、机器人、福立旺、万里石、路德科技。

分析师声明

• 本人具有证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以独立、客观的态度出具本报告，不因本报告内容而获得任何形式的补偿。

一般声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成任何投资建议，不承担任何因使用本报告内容而产生的责任。

特别声明

• 投资者应注意，本公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券，并提供相关金融服务。

投资评级声明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市

联系方式

• 华福证券研究所地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层
• 邮编：200120
• 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn