> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新兴产业周总结 ## 核心内容 本周，中国商业航天领域迎来重大突破，长征十号乙运载火箭成功实现我国首次运载火箭一级回收，标志着我国成为全球首个攻克运载火箭网系回收技术的国家。该技术通过海上平台张设的柔性网系捕获垂直下降的一级火箭，具有高可靠性与大运载效率优势，将推动商业航天发射向批量化部署转变，释放低成本高频发射的商业价值。 ## 主要观点 - 网系回收技术相比传统垂直起降、伞降回收和“筷子夹”式回收，具有更高的效率和更低的成本，更适合大载荷、高安全要求的任务场景。 - 该技术的实现标志着中国商业航天进入“Deepseek”时刻，产业逻辑从政策与单次发射驱动转向复用率、周转周期与发射频次叠加的中长期驱动。 - 火箭回收后需形成“发射-回收-检测-维修-复飞”闭环，才能真正实现成本优势与高频发射能力。 ## 关键信息 ### 本周市场表现 - **A股**：上证指数收于3996.2点，下跌1.2%；全A日均成交额为29272.9亿元；风格偏向大盘股；行业涨幅前三为互联网媒体、教育、计算机设备；概念板块前三为服务器、GPU、半导体硅片。 - **北交所**：北证50指数下跌6.1%，全周累计成交额为992.8亿元。 - **H股**：恒生指数上涨3.5%，日均成交额为3455.0亿港元；行业涨幅前三为非必需性消费、信息科技业、综合企业。 - **美股**：纳斯达克指数上涨1.7%，标普500上涨1.2%，道琼斯工业平均下跌0.5%；科技股表现强劲，中概科技龙头指数上涨8.7%。 ### 本周重大事项 - **新股上市**：A股4只，港股15只，涵盖新材料、半导体、电子测量、食品、机器人等多个领域。 - **并购重组**：1家构成重大，44家不构成重大。 - **定增**：12家公司首次披露定增预案，主要用于项目融资和补充流动资金。 ### 本周建议关注组合 - **周度组合**：包括建滔积层板、热景生物、康诺亚-B、东材科技、锋龙股份，算术平均涨跌幅为-11.5%，相对沪深300指数收益率为-10.2%。 - **月度组合**：包括火炬电子、机器人、福立旺、万里石、路德科技，算术平均涨跌幅为-16.3%，相对沪深300指数收益率为-15.0%。 ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 新兴产品发展不及预期 - 原材料价格上涨 ## 行业评级 - **强于大市**：当前为维持评级。 ## 一周市场回顾 ### A股市场 - **主要指数**：上证指数下跌1.2%，沪深300指数下跌1.3%。 - **行业表现**：互联网媒体、教育、计算机设备涨幅居前。 - **主题行业**：电脑硬件、电信、银行涨幅前三。 - **概念板块**：服务器、GPU、半导体硅片涨幅前三。 ### 港股市场 - **主要指数**：恒生指数上涨3.5%，北证50指数下跌6.1%。 - **行业表现**：非必需性消费、信息科技业、综合企业涨幅居前。 - **主题行业**：可选消费零售、日常消费零售、传媒涨幅前三。 - **概念板块**：智能家居、智能穿戴、电讯设备涨幅前三。 ### 美股市场 - **主要指数**：纳斯达克指数上涨1.7%，标普500上涨1.2%，道琼斯工业平均下跌0.5%。 - **行业表现**：信息技术、能源、通讯服务涨幅居前。 - **概念板块**：社交媒体、中资云计算、加密货币涨幅前三。 ## 团队成员 - **分析师**：鲁星泽 (S0210524100004) 邮箱：lxz30663@hfzq.com.cn - **研究助理**：孔令欣 (S0210124110045) 邮箱：klx30691@hfzq.com.cn ## 相关报告 1. 保偏光纤——CPO 架构催生的核心增量部件（2026.07.05） 2. Glass Bridge——玻璃光互联在 CPO 中的破局（2026.06.28） 3. AI 驱动下的光互连核心器件——FAU&DFAU（2026.06.21） ## 本周重点事件总结 ### 火箭网系回收技术 - **技术路径**：包括着陆腿式回收、筷子夹式回收、海上网系回收。 - **网系回收**：通过柔性网系捕获垂直下降的一级火箭，利用缓冲机构吸收动能，实现高可靠性与大运载效率。 - **产业链影响**：释放低成本高频发射的商业价值，推动商业航天进入新阶段。 ### 新股上市 - A股4只，包括康美特、永励精密、C托伦斯、欧伦电气。 - 港股15只，涵盖医疗、自动驾驶、材料、电子测量、食品、机器人等多个领域。 ### 并购重组 - **重大事项**：精测电子定增收购上海精测部分股权。 - **不构成重大**：共44家公司首次披露并购重组事项，涉及多个行业。 ### 定增 - 12家公司首次披露定增预案，用于项目融资、补充流动资金等。 ## 图表目录 - 图表1：上周建议关注组合表现 - 图表2：七月建议关注组合表现 - 图表3：火箭网系回收 - 图表4：海上回收平台 - 图表5：本周A股主要指数表现 - 图表6：今年以来大盘指数与小盘指数表现 - 图表7：本周各行业表现（中信一级行业分类） - 图表8：本周各行业表现（中信二级行业分类） - 图表9：本周各主题表现（Wind主题行业分类） - 图表10：本周各概念表现（Wind概念板块分类） - 图表11：今年以来北证50指数表现 - 图表12：本周港股主要指数表现 - 图表13：今年以来恒生指数表现 - 图表14：本周港股各行业表现（恒生综合一级行业分类） - 图表15：本周美股主要指数表现 - 图表16：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类） - 图表17：本周A股新股上市 - 图表18：本周港股新股上市 - 图表19：本周重大并购重组事件 - 图表20：本周不构成重大并购重组事件 - 图表21：本周定增预案公告 ## 投资建议 - **关注组合**：飞沃科技、美新科技、龙旗科技、康诺亚、卫星ETF；火炬电子、机器人、福立旺、万里石、路德科技。 ## 分析师声明 - 本人具有证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以独立、客观的态度出具本报告，不因本报告内容而获得任何形式的补偿。 ## 一般声明 - 本报告仅供本公司客户使用，不构成任何投资建议，不承担任何因使用本报告内容而产生的责任。 ## 特别声明 - 投资者应注意，本公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券，并提供相关金融服务。 ## 投资评级声明 - **公司评级**：买入、持有、中性、回避、卖出 - **行业评级**：强于大市、跟随大市、弱于大市 ## 联系方式 - 华福证券研究所地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 - 邮编：200120 - 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn