20260725-华源证券-商业航天周报_朱雀三回收在即_商业航天再迎催化_15页_519kb

报告摘要

2026年7月，中国商业航天发展迎来重要节点，多个关键任务完成并取得突破性进展，标志着我国商业航天从技术验证阶段向规模化交付阶段迈进。同时，国际商业航天领域也传来重大动态，如SpaceX的星舰第13次试飞及OpenAI自建数据中心计划等，显示全球航天产业正加速布局太空算力与基础设施。

中国商业航天进展显著
- 朱雀三号：已完成静态点火和地面验证，预计8月中旬复飞，一子级设计复用可达20次，具备一箭多星部署能力。
- 力箭一号：完成第15次飞行，累计发射110颗卫星，总入轨载荷超16吨，成为国内唯一发射卫星总数破百的民商火箭型号。
- 引力一号：成功执行远海发射任务，验证其对复杂海况的适应能力，进一步推进商业化运营。
行业趋势加速
- 发射密度提升：2026年上半年中国完成30次商业发射，占总发射任务的68%。
- 商业卫星占比高：上半年中国入轨卫星中，商业卫星占92%，主要由GW国网星座和千帆星座推动。
- 太空算力布局：上海“星枢计划”发布，打造天地一体化智能算力网络，国内首颗定量高光谱智算卫星“彩云高光谱01星”成功入轨。
国际动态
- SpaceX星舰试飞：第13次试飞完成，部署20颗新一代“星链”卫星，验证了在轨点火能力。
- 美国太空军计划：将发射任务从60次增至170次，提升至170亿美元，SpaceX为主要供应商。
- FCC改革频谱许可：简化流程，提升审批效率，促进新型太空任务发展。

中国商业航天：
- 朱雀三号有望实现一子级垂直软着陆，推动中国可复用火箭进入产业化阶段。
- 力箭一号完成第15次飞行，累计发射110颗卫星，是当前国内发射卫星最多的民商火箭型号。
- 引力一号完成远海发射任务，进一步验证其适应复杂海况的能力。
国际商业航天：
- SpaceX星舰第13次试飞成功，部署20颗卫星，验证了在轨点火能力。
- 美国太空军计划提升发射频次至170次，预算增加至170亿美元。
- FCC简化频谱许可流程，为新型太空任务提供更可预测的环境。
太空算力发展：
- 我国智能算力规模达2185EFLOPS，全国算力设施整体上架率达71.4%。
- 上海“星枢计划”启动，打造国内首个标准化在轨分布式计算平台。
- 西安“彩云高光谱01星”具备定量遥感与AI算力双重能力。
产业链建设：
- 东升宇航拟在顺义建设卫星整星智造基地，预计年产150颗500千克至1200千克量级卫星。
- OpenAI启动“Project Camellia”数据中心项目，初期投资200亿美元，预计2028年投运。