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2023-02-23 玻璃早报总结

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部赵通发布，主要分析了玻璃期货行情、基本面、成本端及库存情况，同时探讨了近期的利多与利空因素，并对市场走势进行了预测。

主要观点

1. 玻璃期货行情

• 主力合约收盘价：FG2305收盘价为1544元/吨，较前一日下跌0.77%。
• 现货价格：河北沙河安全实业5mm白玻大板现货价为1508元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力基差为-36元，期货升水现货，整体偏空。

2. 玻璃基本面分析

• 供给端：玻璃行业生产利润持续为负，已超过8个月；全国浮法玻璃生产线开工235条，负利润略有改善，但复产产线预期逐步增加，供给压力显现。
• 需求端：2022年12月浮法玻璃月度表观消费量为492.02万吨，同比上涨4.93%；但终端实际需求疲弱，下游加工厂订单数量同期偏少。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为8058.3万重量箱，较前一周上涨3.57%；库存平均可用天数为36.20天，较前一周增加1.3天，两者均处于历史高位。

关键信息

一、利多因素

1. 国内房地产刺激政策密集出台，市场对今年“保交楼”交付潮有较高预期，提振玻璃需求。

二、利空因素

1. 玻璃负利润逐步改善，行业冷修数量下滑，复产产线预期增加，供给压力逐步显现。
2. 终端实际需求疲弱，下游加工厂订单数量同期偏少。
3. 玻璃厂家库存处于历史高位，中游贸易商去库艰难。

三、主要逻辑

• 当前玻璃中长期需求强预期仍存，但短期基本面回归弱现实，高库存依旧压制价格。
• 短期预计维持震荡偏空运行为主。

四、风险点

• 房地产政策落地超预期
• 玻璃生产线冷修量增加

市场操作建议

• FG2305：日内1500-1560区间偏空操作。

成本端分析

• 纯碱价格：重质纯碱现货价维持高位，影响玻璃生产成本。
• 生产利润：上周玻璃行业生产利润为-158.10元/吨，负利润状态持续。

图表说明

• 玻璃期货行情：包含日盘主力合约收盘价、沙河安全大板现货价及主力基差。
• 玻璃基本面分析：包括供给、需求及库存相关图表，显示当前行业运行状态。
• 成本端分析：展示纯碱价格和玻璃生产利润趋势。

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