20220626-山西证券-新股周报_新股活跃度周环比大幅提升_远端新股更具性价比_24页_2mb

新股研究周报总结（2022.6.27-2022.7.1）

核心内容

1. 新股市场活跃度回升，远端新股更具投资价值

• 2022年1月至今A股市场共计上市新股148只（不含北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值为-10.33%，较前值-14.81%有所回升。
• 周内涨幅为正的新股数量从32只上升至42只，平均正涨幅为26.92%（前值25.23%）。
• 6月份科创板新股首日涨幅达到72.47%，为2021年12月以来的最高值；创业板首日涨幅为62.37%，较5月份有所下降。
• 科创板新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为81.17倍，为2022年2月以来的最高值；创业板首日开板估值为45.93倍，较5月份下降。
• 从历史数据看，新股上市后第四年的涨幅显著高于第一年，整体涨幅均值从-11.25%提升至31.79%。因此，远端优质新股更具投资价值。

2. 已上市重点新股推荐

以下新股被重点推荐，因其在各自领域具有较强竞争力和市场潜力：

• 龙芯中科：国产CPU研发企业，技术领先，市场份额较小，但成长性高。
• 华海清科：国内唯一一家为集成电路制造商提供12英寸CMP设备的高端半导体设备制造商，打破国际垄断。
• 昱能科技：专注于分布式光伏发电系统组件设备，市场前景广阔。
• 思特威：CMOS图像传感器芯片领先企业，产品覆盖安防、机器视觉、车载电子等领域。
• 纳芯微：模拟及混合信号芯片领先企业，产品覆盖消费电子、工业控制、汽车电子等。
• 拓荆科技-U：国内领先的半导体薄膜沉积设备厂商，产品已应用于14nm及以上制程。
• 唯捷创芯-U：射频功率放大器模组国内领先，产品线持续扩展。
• 中复神鹰：碳纤维材料国内领先，技术先进，具备自主可控能力。
• 长光华芯：高功率半导体激光芯片国内领先，产品应用于工业激光器、激光雷达等领域。
• 和元生物：基因治疗CDMO企业，国内基因治疗市场发展迅速。
• 华秦科技：特种功能材料（隐身、伪装、防护材料）企业，核心技术受国家支持。
• 东微半导：高性能功率器件研发企业，产品广泛应用于新能源汽车、5G基站等领域。
• 晶科能源：全球领先的太阳能光伏组件制造商，产能与市场份额领先。
• 天岳先进：碳化硅衬底材料领先企业，技术先进，产品应用广泛。

3. 待上市重点新股推荐

• 中无人机：专注于大型固定翼长航时无人机系统，技术领先，产品出口“一带一路”多国，具有广阔的军贸市场空间。

主要观点

• 新股市场活跃度持续回升，科创板表现优于创业板。
• 科创板新股首日涨幅和估值均处于高位，显示出市场对其成长性的认可。
• 远端新股（上市后3-4年）涨幅显著提升，具备更高的投资回报潜力。
• A类投资者通过打新获得的收益持续增长，但需关注市场波动与业绩不达预期的风险。
• 重点新股主要集中在半导体、新能源、国防军工等高成长性行业，技术壁垒高、市场空间大。

关键信息

• 新股活跃度：2022年1月至今，A股市场新股上市数量为148只，平均涨幅为-10.33%。
• 科创板表现：周内涨幅为正的科创板新股数量从32只增至42只，平均正涨幅为26.92%。
• 远端新股趋势：上市前四年整体涨幅逐年上升，第四年涨幅达31.79%。
• A类投资者收益：3亿元规模A类投资者今年以来合计增厚收益1.50%，其中科创板贡献0.40%，创业板贡献0.80%。
• 重点新股名单：涵盖多个高成长性领域，如半导体、光伏、无人机、基因治疗等。

风险提示

• 新股大幅波动的风险。
• 新股业绩不达预期的风险。
• 系统性风险。

附录

• 分析师信息：

  • 叶中正：执业登记编码 S0760522010001，邮箱：yezhongzheng@sxzq.com
  • 李淑芳：执业登记编码 S0760518100001，邮箱：lishufang@sxzq.com

• 待上市重点新股：中无人机（翼龙系列无人机系统）。

• 远端优质新股建议关注：2019年7月-2021年上市的新股，其涨幅随时间增长而提升。