20220702-山西证券-新股周报_科创板新股首日涨幅创去年12月以来新高_21页_1mb

新股研究周报总结（2022.7.4-2022.7.8）

核心内容

本周A股市场共6只新股上市，2022年1月至今A股共上市154只新股（不含北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值为-10.11%，较前值-10.33%略有回升。录得正涨幅的新股44只，平均正涨幅28.06%，较前值26.92%有所上升；录得负涨幅的新股106只，平均负涨幅-26.15%，较前值-25.88%略有下降。周内涨幅为正的科创板新股占比35.5%，较前值39.6%有所下降。

主要观点

1. 新股活跃度下降
   新股市场活跃度在连续几周提升后有所回落，科创板新股周内涨幅为正的占比下降，但今年以来科创板股票涨幅为正的比例仍保持在75%。

2. 科创板估值走高，压缩二级市场空间
   6月份科创板新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）达到96.25倍，为2022年1月以来最高，较5月份的54.61倍大幅上升，逐步压缩二级市场空间。

3. 科创板首日涨幅创新高
   科创板6月份新股首日涨幅为73.01%，创2021年12月以来新高，而创业板首日涨幅为67.02%，较5月份略有下降。

4. A类投资者收益增厚
   以3亿元规模A类投资者为例，今年以来合计增厚收益1.62%，其中科创板贡献0.47%，创业板贡献0.84%，沪深主板贡献0.31%。

关键信息

• 本周涨幅超8%的科创板新股：德龙激光、禾川科技、华兰疫苗、鹿山新材、百合股份、国芯科技、昱能科技、思特威、泰恩康、和元生物、和顺科技、润贝航科等。
• 待上市重点新股：国博电子，主营T/R组件、射频模块等，预计募集资金27.66亿元，是当前重点关注对象。
• 已上市重点新股：中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微、拓荆科技-U、唯捷创芯-U、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、东微半导、晶科能源、天岳先进等。

投资建议

• 重点关注优质新股：建议持续关注科创板中具有技术优势和行业前景的优质新股，如中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微、拓荆科技-U、唯捷创芯-U、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、东微半导、晶科能源、天岳先进等。
• 待上市新股：国博电子作为射频芯片领域领先企业，具备良好的市场前景和技术优势，建议重点关注。

风险提示

• 新股大幅波动的风险
• 新股业绩不达预期的风险
• 系统性风险

估值与市场表现

• Wind近端次新股指数：较创业板估值小幅折价，周环比下降，当前比值为0.99。
• 科创板首发PE（摊薄）：6月份为60.64倍，较5月份71.7倍有所下降。
• 创业板首发PE（摊薄）：6月份为39.5倍，较5月份35.4倍有所上升。
• 沪深主板首发PE（摊薄）：6月份为48.33倍，较5月份48.33倍略有下降。

重点个股分析

可比公司分析

总结

本周新股市场活跃度有所下降，科创板首日涨幅创去年12月以来新高，但估值水平上升，压缩了二级市场空间。建议重点关注科创板中具备核心技术优势和行业前景的优质新股，如中无人机、龙芯中科、华海清科、昱能科技、思特威、纳芯微等。待上市新股国博电子作为射频芯片领域领先企业，具备良好的市场前景和技术优势，值得关注。同时需注意新股市场波动风险、业绩不达预期风险及系统性风险。