20140324-中投证券-债券市场每日信息_12页_1mb

报告摘要

债券市场每日信息总结（2014-3-24）

一、国内资讯

1.1 地方政府发债应严控，配合房地产税立法工作

财政部部长楼继伟在“中国发展高层论坛2014”上表示，地方政府发债需严格控制，以配合房地产税立法工作的推进。他指出，虽然地方有发债的必要性，但应避免过度依赖发债来解决财政问题，同时强调中央政府有更灵活的财政调控手段。

1.2 央行：一季度居民未来物价预期指数环比回落

中国人民银行发布的《2014年第1季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民未来物价预期指数为63.9%，环比下降8.3个百分点。其中，32.6%的居民预期下季物价上升，48.5%预期基本不变，显示市场对物价走势的不确定性增加。

1.3 《优先股试点管理办法》发布

证监会发布《优先股试点管理办法》，明确三类上市公司可公开发行优先股，并允许一次核准分次发行。同时，非公开发行优先股对象不得超过200人，且交易转让后投资者不得超过200人，体现出对优先股市场的规范与限制。

1.4 财政部规范优先股、永续债等金融工具的会计处理

财政部发布规定，明确优先股、永续债等金融工具的会计处理原则，要求企业根据其分类（权益或负债）分别进行会计处理。此举旨在适应金融创新的发展，提高财务信息的透明度和规范性。

1.5 房地产开发商状况引发债市担忧

中国房地产开发商的债务状况引发债市投资者的担忧，部分公司债成交量为零，收益率大幅上升。例如，恒大地产的5年期美元债收益率从8%升至11%。信贷收紧和人民币贬值进一步加剧了市场对违约风险的担忧。

1.6 信用卡资产证券化破冰，招行探路ABS多元化

招商银行发行两期信贷资产支持证券，其中一期为信用卡分期应收款，另一期为对公贷款，合计发行153.9亿元，创下自2005年试点以来的最大规模。这标志着我国信用卡资产证券化迈出重要一步。

二、海外资讯

2.1 美联储费舍尔：前瞻指引的“含糊”有其好处

美联储达拉斯联储主席费舍尔认为，调整后的利率前瞻指引更“含糊”，有助于避免因预测错误而误导市场。他指出，长期低利率可能带来金融系统风险，但目前尚未出现通缩迹象。

2.2 美国ECRI领先指标回落但升幅扩大

美国3月14日当周ECRI领先指标降至132.9，较前一周下降，但升幅扩大至2.3%，显示经济复苏势头有所增强。

2.3 欧元区消费者信心超预期改善

欧元区3月消费者信心指数大幅改善至-9.3，创逾六年新高，显示经济复苏获得一定动能。同时，欧盟27国消费者信心指数也显著改善。

2.4 欧央行管委克诺特：量化宽松是最后手段

欧央行管理委员会委员克诺特表示，量化宽松应作为抵御通缩的最后手段，优先考虑降息和重振证券化贷款市场。他同时指出，未来可能将银行业监管职能分拆给独立机构。

三、公司要闻

3.1 *ST超日第一次债权人会议延期

由于债券持有人参会比例不足50%，*ST超日第一次债权人会议延期举行，参会登记时间也相应顺延。

3.2 南钢股份去年预亏6.18亿，南钢债或暂停上市

南钢股份2013年归属上市公司股东净利润预亏6.18亿元，可能面临南钢债暂停上市的风险。

3.3 升华拜克2013年净利同比减少18.28%

受行业周期性低迷和禽流感影响，升华拜克2013年净利润下降18.28%。公司表示将进行利润分配，但不进行转增股本。

3.4 兖州煤业业绩翻身，2013年净利12.71亿元

兖州煤业在上半年巨亏24亿元的情况下，下半年成功扭亏，全年净利12.71亿元。其亏损主要来自兖煤澳洲公司的汇兑损失和资产减值。

四、新券发行与昨日市场

4.1 新券发行预案

多家企业计划在2014年3月24日至28日期间发行债券，包括短融、企业债、金融债和中票等类型，发行量从1亿到30亿不等，主体评级主要为AA及以上。

4.2 市场一览

银行间市场和交易所市场均有多只债券成交活跃，如国债、金融债、企业债和中短期票据。市场整体流动性有所下降，买卖价差扩大，部分债券交易清淡。

五、国外主要经济金融数据一览

图表显示了LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、原油价格、波罗的海干散货指数、人民币NDF、CRB金属指数、EMBI全球核心指数、主权信用利差指数、标普500波动率指数、美国10年TIPS隐含通胀率、BBB级公司债利差、30年住房按揭贷款利率、欧元区存款与回购利率差、欧元互换与银行间基准利率差值、欧元/美元基准掉期等数据，反映了全球金融市场动态。