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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

2014年3月24日的晨会纪要涵盖了多个行业和宏观经济的研究分析，重点包括基础化工、交运、互联网教育及宏观经济趋势等方面。

基础化工行业分析

主要观点

• 染料行业：染料价格在环保政策推动下上涨，龙头企业如浙江龙盛、闰土股份和华峰氨纶具备较高的估值安全边际，预计价格将超越2008年的高点。
• 超纤行业：行业格局已发生质变，龙头企业如华峰和同大占据约30%和15%的产能，议价能力增强，业绩有望改善。
• 投资建议：建议重点关注具备H酸自给能力的企业，以及具备增长潜力的成长股如鼎龙股份和万顺股份，同时关注能源改革、新能源材料、车用尿素和脱硫脱硝催化剂等主题投资机会。

交运行业分析

主要观点

• 铁路土改：铁路改革将带来重大举措，运价上涨后，固定资产评估和审计工作正在推进，预计铁路建设为重要的投资领域。
• 投资建议：重点推荐大秦铁路、广深铁路、中储股份、外运发展等，同时建议关注物流板块、冷链物流、低空开放等主题。

互联网教育板块

主要观点

• 立思辰并购：立思辰收购乐易考，获得O2O模式的互联网教育平台，提升公司在教育信息化领域的布局。
• 投资建议：预计并购后公司EPS提升，目标价上调至25元，维持“买入”评级。

宏观经济分析

主要观点

• 跨越中等收入陷阱：需缩小收入差距，减少对出口依赖，扩大内需，推动产业结构升级，控制货币供应。
• 美联储FOMC会议：QE规模缩减，首次加息可能提前至2015年4月，对风险资产和新兴市场造成一定压力。

财经要闻

• 优先股试点管理办法：正式发布，允许三类上市公司公开发行优先股，非上市公众公司可非公开发行。
• 互联网金融监管：多部委酝酿监管办法，拟按负面清单原则进行监管，明确职责分工。
• 创业板门槛降低：允许规模以上企业一年盈利即可上市，推动创新型、成长型企业融资。

行业公司信息

股票池（2014年3月24日）

• 推荐股票：包括中国石化、上海石化、齐翔腾达、海越股份、华峰超纤、三友化工、安利股份、德力股份、江淮动力等，投资评级涵盖买入、增持和中性。
• 行业分布：涵盖石油石化、基础化工、轻工制造、机械、电力设备等多个行业。

A股与H股对比

• A股溢价率：多数股票A股溢价率为负，如兖州煤业、复星医药、南京熊猫等，显示H股相对更具吸引力。

京津冀自贸区规划

• 预期出台：京津冀自贸区规划近期有望出台，京唐港和曹妃甸可能是主战场。
• 政策红利：相关企业可能享受政策支持，如首钢二期工程启动、港口发展、央企入驻等。

数据来源

• 所有数据均来自财汇，日期为2014年3月21日星期五。

总结

该报告主要关注了基础化工、交运、互联网教育及宏观经济的动态变化，强调了染料和超纤行业的景气提升，以及铁路土改和互联网金融监管对市场的影响。同时，对创业板门槛降低、优先股试点、A股与H股对比、京津冀自贸区等热点事件进行了分析，并给出了具体的投资建议和关注点。