20230829-国联证券-伊利股份-600887.SH-营收稳健增长_控费改善净利率_3页_284kb

伊利股份半年报分析报告总结

报告指出，伊利股份在2023年上半年表现出色，营收稳健增长，但需关注成本和费用控制。关键财务数据包括：上半年营业收入达66197亿元，同比增长431%；归母净利润6305亿元，同比增长281%；扣非归母净利润5797亿元，同比下降15.5%。Q2季度单季表现亮眼，营收32757亿元，同比增长105%；归母净利润2690亿元，同比增长293%；扣非归母净利润2480亿元，同比下降45.3%。公司通过数字化业务、O2O渠道等新兴策略推动营收增长，但毛利率下降0.07个百分点。费用控制有效，销售费用率下降0.049个百分点，带动净利率上升。未来预测显示，2023-2025年预计营业收入年增长率84.3%-88.2%，净利润年增长率160%-152.4%，维持“买入”评级，目标价34元。风险包括消费恢复不及预期、原奶价格波动和新品推广不及预期。