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铁矿石早报总结 - 2022年12月13日

核心内容概述

本报告分析了2022年12月13日铁矿石市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、月间价差、现货价差、配矿价差、进口价差、运价、日均疏港量、港口成交等关键指标。整体市场呈现震荡偏多的态势，但需关注潜在风险。

主要观点

市场趋势

• 盘面走势：铁矿石期货价格连续反弹，收盘价收于20日均线上方，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多头，且多头持仓减少，表明市场情绪趋于谨慎。

基本面分析

• 港口现货成交：12日港口现货成交91.8万吨，环比下降1.3%，本周平均每日成交91.8万吨，环比下降12%。
• 发货与到港：本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量明显回落，国内到港量也明显减少。
• 库存变化：港口库存环比增加141.43万吨，达到13526.05万吨，显示供应压力偏大。

基差情况

• PB粉矿基差：日照港PB粉现货价格为813元/吨，折合盘面871.1元/吨，05合约基差68.6元/吨，盘面贴水偏多。
• 巴粗基差：日照港巴粗现货价格为784元/吨，折合盘面854.2元/吨，05合约基差51.7元/吨。

价格变动

• 现货价格：PB粉矿车板价为813元/吨，环比下降12元；巴粗车板价为784元/吨，环比下降11元。
• 期货价格：I01合约价格为830元/吨，环比下降10元；I05合约价格为802.5元/吨，环比下降12元；I09合约价格为780元/吨，环比下降8.5元。

关键信息

利多因素

• 终端需求预期：稳经济政策下，地产与基建需求预期支撑市场。
• 钢厂库存低位：钢厂厂内库存处于低位，有望推动补库需求。
• 防疫政策转向：国内防疫政策明显转向，市场风险偏好提升。

利空因素

• 海外发运宽松：近期海外发运相对宽松，可能影响国内供应。
• 终端需求疲软：终端需求现实表现疲软，强预期弱现实延续。
• 金融数据不及预期：昨日公布的社融信贷数据不及预期，对市场形成压制。

当前主要逻辑

市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大，短期建议以观望为主。

主要风险点

1. 粗钢压减政策调整：若政策出现调整，可能对需求产生影响。
2. 国内疫情管控政策变化：疫情放开初期可能带来市场波动。

图表说明

• 月间价差：显示不同合约之间的价差变化。
• PB粉基差：反映PB粉矿现货与期货价格之间的差异。
• 金布巴基差：显示金布巴矿现货与期货价格之间的关系。
• 现货价差：不同矿种之间的现货价格差异。
• 配矿价差：配矿与现货价格的对比。
• 进口价差：进口矿与国内现货价格的差异。
• 运价：波罗的海干散货指数(BDI)及铁矿石运价（西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛）。
• 日均疏港量：显示港口疏港量的变动趋势。
• 港口成交：港口成交水平处于同期偏弱。

结论

综合来看，铁矿石市场在稳经济政策与防疫政策转向的利好下，短期呈现偏多走势，但需警惕海外发运宽松及终端需求疲软带来的利空影响。投资者应关注823元/吨的阻力位，短期建议以观望为主，避免追高。