20160522-东兴证券-农林牧渔行业2016年5月第3周周报：坚守畜禽及饲料_24页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业2016年5月第3周周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现弱于大盘，申万农林牧渔指数下跌0.8%，跑输沪深300指数约0.9个百分点，位于申万28个行业第21位。行业内部表现分化，其中海洋捕捞涨幅显著，达到5.5%；种子生产则表现最差，跌幅达4.3%。

主要观点

市场行情回顾：
- 上周农林牧渔行业整体下跌，但部分个股表现突出。
- 涨幅靠前的公司包括：中水渔业（11.1%）、深信泰丰（7.9%）、民和股份（5.8%）等。
- 跌幅靠前的公司包括：百洋股份（-9.9%）、新中基（-9.3%）、金河生物（-9.0%）等。
农产品价格跟踪：
- 生猪市场：22省市仔猪、生猪和猪肉价格分别为63.99元/公斤、20.85元/公斤和29.9元/公斤，周涨幅分别为-0.48%、-0.24%和-0.4%。
- 家禽市场：活鸡、活鸭批发均价分别为21.98元/公斤和11.15元/公斤，周涨幅分别为-2.52%和0%。
- 水产市场：海参、鲍鱼和对虾价格分别为90元/公斤、180元/公斤和160元/公斤。
- 农作物市场：大豆、豆粕、棉花国内外价格均上涨；糖国外价格上涨，国内价格下跌；玉米、稻谷、小麦国内价格上涨，国外价格下跌。
行业要闻：
- 河南400万台农机投入“三夏”生产，确保小麦机收率和玉米机播率。
- 一季度中国农业经济景气指数为100.4点，处于景气区间。
- 农业部加强屠宰行业管理，保障肉品质量安全。
- 巴西大豆出口量创纪录，全球粮食价格连续三个月上涨。
- 中国糖产量预计下降，糖企面临亏损压力，部分糖厂甚至面临关闭。
重点公司公告：
- 华英农业：拟非公开发行不超过6亿元公司债券。
- 圣农发展：股东减持股份，资金主要用于子公司扩大生产及解除股票质押。
- 大北农：为控股子公司提供不超过50,000万元担保。
- 罗牛山：大股东部分股份质押，用于合作担保。

关键信息

投资策略及重点推荐：
- 行业投资主线为：投资产量超预期标的，以及布局养殖后周期的动保和饲料行业。
- 重点推荐公司包括：雏鹰农牧、生物股份、大北农、圣农发展。
- 上周投资组合为：雏鹰农牧40%、生物股份40%、圣农发展20%、大北农20%，组合收益率0.47%，跑赢沪深300指数0.36%和行业指数1.32%。
- 本周投资组合调整为：雏鹰农牧30%、生物股份20%、圣农发展30%、大北农20%。
重点公司盈利预测与评级：
- 雏鹰农牧：2015A EPS为-0.2元，2016E EPS为0.2元，2017E EPS为0.82元；PE估值分别为-82.3、85.7、20.3；评级为强烈推荐。
- 生物股份：2015A EPS为1.41元，2016E EPS为0.91元，2017E EPS为1.2元；PE估值分别为130.1、22.1、34.1；评级为强烈推荐。
- 大北农：2015A EPS为0.48元，2016E EPS为0.29元，2017E EPS为0.42元；PE估值分别为20.38、33.07、23.25；评级为推荐。
- 圣农发展：2015A EPS为-0.4元，2016E EPS为1.07元，2017E EPS为1.82元；PE估值分别为-68.74、22.33、13.62；评级为强烈推荐。