专题研究：次级档研究之银行间市场AutoABS产品-8页_638kb

AutoABS产品是银行间市场资产证券化的重要组成部分，截至2023年累计发行319单，规模达14,034亿元，占信贷ABS市场的21.25%和23.40%。2022-2023年，其发行规模分别达2,182亿元和1,800亿元，成为市场中坚。已清算的220单AutoABS产品中，次级档证券平均预期期限为3.495个月，平均存续期限为2.109个月，显示期限较短且风险较低。清算方式影响存续期限，其中原状分配平均比值最低为58.30%，清仓回购较高为74.11%。

次级档证券收益率主要在30%以下，占已清算产品的61.82%，与发行期限缩短趋势一致，近年来呈下降。影响因素包括超额利差、资产池表现，但相关性不显著。发行机构中，汽车金融公司多自持次级档证券，商业银行部分自持，以实现资产出表。

总体而言，AutoABS产品具有低风险和高融资可及性，未来预计次级档证券仍以发起机构自持为主，市场格局以常规融资为主，外部配售比例低。