20231023-中融汇信-油脂油料周报_粕及油脂均缺乏指引_延续震荡_8页_977kb

豆粕分析总结

• 供给： 美豆收割进度超预期，出口销售强劲，但南美天气异常可能导致产量下降，巴西预计创纪录产量，仍存在不确定性。
• 需求： 国内养殖旺季临近，豆粕需求预期平稳，但实际需求尚未强劲兑现。
• 库存： 截至10月14日，国内豆粕库存约72万吨，相对充裕。
• 总结： 美豆供应收紧支撑成本端，但需求不足限制上涨动力，短期内走势震荡，上方压力明显。

棠榈油分析总结

• 供给： 马来西亚棕榈油进入减产季节，产量减少，出口有所改善，厄尔尼诺增加不确定性。
• 需求： 印度和中国需求预期改善，库存消耗推动采购，但面临葵花籽油竞争压力。
• 库存： 截至最新，国内棕榈油库存79万吨，周环比略降。
• 总结： 供应前景不确定增强，需求改善提供支撑，但竞争和价格压力限制行情，短期震荡格局，下方空间被压缩。

关键风险提示

• 关注北美产量、南美天气、进口大豆成本、全球竞争对手动态及国内供需变化。

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